新华基金赖庆鑫：锚定景气方向，聚焦短期业绩兑现与中长期行业趋势

核心观点

• 赖庆鑫的投资框架以景气度为起点，以业绩兑现为核心，以优质公司和组合分散控制风险，属于景气成长投资体系。
• 基金主要关注短期业绩兑现（行业景气上行、公司业绩逐步释放）和相对长期的产业方向（行业空间、需求扩张和竞争格局）。
• 基金配置方向相对均衡，不过度聚焦单一赛道，并保持紧密跟踪，主动替换停留在长期逻辑且短期尚未兑现的方向。

关键数据

• 管理规模：截至2026年Q1，赖庆鑫管理总规模11.97亿元，在管产品4只。
• 业绩表现：新华优选成长今年以来累计回报为53.91%，同类排名位于前6.9%；近一年及近两年年化回报分别106.79%、44.27%，同类排名分别位于前13.53%及19.88%。
• 资产配置：基金股票仓位整体处于84%-95%区间，期间平均股票仓位为91.64%。
• 行业板块配置：主要配置板块为TMT、先进制造、周期及医药板块，近期主要加仓周期板块和先进制造板块。
• 个股配置：整体偏大盘成长风格，重仓股加权平均超额收益为8.61%，超额胜率为70.00%。

研究结论

• 超额收益主要来源于精选个股，Brinson模型显示，个股选择超额收益率为33.16%，贡献显著高于行业配置贡献。
• 基金在板块配置上体现出较强的景气切换特征，2025年H2组合重心明显转向周期及先进制造等方向。
• 基金通过行业切换和个股调整进一步增强组合收益，体现出一定的投资交易能力。