季末不良转让加快，个人经营贷劣变压力大——2026年6月金融机构不良转让月报

行业动态跟踪|银行 证券研究报告2026年07月01日 季末不良转让加快，个人经营贷劣变压力大金融机构不良转让月报（202606） 核心结论 根据银登中心披露公告，我们统计了2026年6月金融机构转让不良贷款情况：2026年6月金融机构[1]挂牌转让不良贷款本息总额567亿元/同比+5.3%，较2025年6月多处置29亿元，其中零售不良转让本息总额418亿元/同比+6.4%，对公不良转让本息总额148亿元/同比+2.5%，较2025年6月分别多增25亿元、3.6亿元。 6月不良转让节奏环比上月提速，或主因半年度经营步入尾声，银行加快表内信贷风险处置、熨平总体不良率波动。6月金融机构零售、对公不良转让本息总额环比分别提升74%、349%。 同比视角下，我们观察到消费类信贷转让节奏保持平稳：1）6月个人消费贷不良本息转让总额171亿元/同比+4.4%，预计由于银行收紧中高风险个人授信+动态处置不良平抑相关风险暴露；2）6月信用卡不良本息转让总额101亿元/同比-35%，转让额同比下滑或源自部分逾期户被协议展期或采取个性化分期还款等形式，一定程度上减轻转让压力。 但经营贷劣变压力仍较大，其1-6月不良转让本息总额合计107亿元/同比+46.3%，其中6月单月转让额35亿元/同比+80%。从转让品类来看，金融机构主要转让信用及保证类个人经营贷，前者部分为抵押物处置后押品价值未覆盖的剩余债权，后者保证方通常为地方专业融资担保机构或核心关联方。劣化归因来看，一方面政策普惠导向下银行（尤其是国有大行）批量投放经营贷，或导致部分信贷资金流向高风险个人，另外资金供需失衡下的定价扭曲或反向激励借款人违规用款，最后宏观缓修复背景下经营个体销售现金流总体承压，边际上削弱还款能力、带来风险暴露。 分析师 周安桐S080052412000517888829396zhouantong@research.xbmail.com.cn 程宵凯18810336057chengxiaokai@xbmail.com.cn 分机构类型来看，6月银行类机构转让不良贷款本息总额488亿元/同比+3.7%，其中国有大行（6月不良转让额157亿元/同比+91%，下同）、农商行（不良转让额17亿元/同比+104%）仍保持较快处置节奏。消金公司转让不良本息金额79亿元/同比+36%，较2025年6月多转让21亿元。 相关研究 银行：总量环比修复，表内结构弱化—2026年5月金融数据点评2026-06-13银行：攻守兼顾，把握结构性配置机遇—银行业2026年中期策略2026-06-11银行：投贷联动，银行系“耐心资本”积极布局硬科技—纵横观察系列三2026-06-04 6月不良转让数据如何反映上市银行中报？一方面季末银行加快不良处置，预计二季度末上市银行整体不良率较一季度水平保持平稳。此外，虽然同比视角下零售不良转让节奏相对平稳，但这或许也反映零售不良生成未见明显拐点，边际上银行仍需就零售信贷风险下迁加提拨备，或一定程度上影响利润释放。 注[1]：统计金融机构涵盖银行类机构（国有大行、股份行、城商行、农商行、村镇银行、农信社）、消金公司、金租公司、信托公司； 风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。 行业动态跟踪|银行 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 行业动态跟踪|银行 资料来源：银登中心，西部证券研发中心注：“其他银行机构”包括村镇银行、农信社 资料来源：银登中心，西部证券研发中心注：1）“其他银行机构”包括村镇银行、农信社；2）上图未列示的金融机构表示该些金融机构未在2026年6月挂牌转让不良贷款 资料来源：银登中心，西部证券研发中心注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 行业动态跟踪|银行 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。