银行业本周聚焦—25Q1不良贷款转让：银行加快个人不良处置，消费贷为主要品种

一、25Q1不良贷款转让业务统计

• 挂牌规模达742.7亿元，同比增加190.5%；实际成交规模483亿元，同比增加138.8%。
• 成交比例65.0%，环比下降14pc。
• 参与主体：股份行为主要出让方（42.2%），国有行处置力度放缓。
• 业务类型：个人业务为主（76.7%），其中消费贷占比72.4%。
• 平均本金回收率：个人业务6.9%（环比下降0.4pc），信用卡透支5.8%（环比下降1.6pc）。

二、板块观点

• 短期出口受关税政策冲击，中长期看国内政策托底经济。
• 银行板块受益政策催化，顺周期个股或有α；红利策略仍有持续性。
• 顺周期策略关注：宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行。
• 红利策略关注：上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行，以及基本面积极变化的重庆银行。

三、重点数据跟踪

• 权益市场：交易量环比增加，两融余额减少，基金发行份额增加。
• 利率市场：同业存单发行规模和余额增加，发行利率环比持平；票据利率下降；10年期国债收益率上升；地方政府专项债和特殊再融资债发行规模增加。

四、风险提示

• 房地产、资本市场政策推进不及预期；消费复苏不及预期；银行资产质量恶化。