金融机构不良转让月报（202605）：信用分层加深，长尾风险处置压力仍较大

行业动态跟踪|银行 证券研究报告2026年06月03日 信用分层加深，长尾风险处置压力仍较大 金融机构不良转让月报（202605） 核心结论 根据银登中心披露公告，我们统计了2026年5月金融机构转让不良贷款情况：2026年5月金融机构[1]挂牌转让不良贷款本息总额273亿元/同比-48%，较2025年5月少处置255亿元。其中零售不良转让本息总额240亿元/同比-47%，对公不良转让本息总额33亿元/同比-55%，较2025年5月分别少增215亿元、40亿元。 5月零售贷款不良整体转让节奏有所放缓，预计源自：1）同比视角：前期银行快节奏核销安排加速出清存量风险，叠加边际收紧下沉授信，预计银行自营信用类个贷不良生成压力总体下台阶；2）环比视角：春节后个贷账龄迁徙集中等季节性因素垫高4月基数，导致5月处置规模环比回落。 从转让品种来看，本月个人消费贷为机构主要不良转让品种，5月转让不良本息总额175亿元/占比64%。其他零售品种来看，5月个人贷款组合包[2]、信用卡、个人经营性贷款不良转让本息占比分别为12%、11%、0.8%。此外，5月对公不良转让本息总额占比12%。 需注意的是，我们观察到个贷信用环境分层现象持续加深，零售长尾风险处置压力或仍较大。5月银行类机构转让不良贷款本息总额164亿元/同比-63%，其中农商行不良转让本息总额同比提升611%，而同样经营偏下沉客群的消金公司不良转让本息总额达110亿元/同比+32%，或反映长尾客群信用修复相对滞后，相关风险仍待有效化解。 分析师 周安桐S080052412000517888829396zhouantong@research.xbmail.com.cn 程宵凯18810336057chengxiaokai@xbmail.com.cn 那么零售信用环境分层缘何加深，后续个贷风险又如何展望？拆分来看：1）优质客户用信审慎、现金流也相对健康，整体出险比例较低；2）下沉客群本身就是高风险借款人，通胀缓修复环境下资信状况改善不大，高违约风险相对固化；3）关键是临界于“优质”与“下沉”之间的借款人，或主动配合银行偿清负债，或因还款能力恶化，滑入信用劣化区间，加大银行零售长尾风险处置压力。向前看，预计后续零售信用分层格局仍将延续，信用类个贷不良有望趋势企稳，而房抵类及偏下沉个贷品种风险或仍为金融机构管控重点。 相关研究 银行：城市化提质增效，打开政信业务空间—纵横观察系列二：银行视角看城市更新“十五五”规划2026-05-31银行：息差表现超预期，业绩增速上台阶—上市银行2025年报&2026年一季报业绩综述2026-05-17银行：债券托底社融增量，私人部门去杠杆—2026年4月金融数据点评2026-05-15 注[1]：统计金融机构涵盖银行类机构（国有大行、股份行、城商行、农商行、村镇银行、农信社）、消金公司、金租公司、信托公司； 注[2]：“个人贷款组合包”指机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况。 风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。 行业动态跟踪|银行 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 资料来源：银登中心，西部证券研发中心注：“其他银行机构”包括村镇银行、农信社 资料来源：银登中心，西部证券研发中心注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 资料来源：银登中心，西部证券研发中心注：1）“其他银行机构”包括村镇银行、农信社；2）上图未列示的金融机构表示该些金融机构未在2026年5月挂牌转让不良贷款 行业动态跟踪|银行 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。