FICC日报：科技降温，市场现再平衡

市场分析

• 宏观方面：1-5月中国服务进出口总额同比增长6%，其中出口增长15.9%，进口增长0.4%，服务贸易逆差缩小1607.2亿元至6385.6亿元。
• 海外方面：美联储主席沃什重申不提供前瞻性利率指引，称通胀风险降低但水平仍高，美联储将开辟新政策路径，并继续缩减资产负债表。沃什认为AI对经济的影响尚不明确。

指数分化

• 现货市场：A股三大指数涨跌不一，上证指数涨0.44%，创业板指跌1.89%。农林牧渔、非银金融、医药生物领涨，通信、电子、电力设备领跌。市场成交额3.7万亿元。
• 海外市场：ISM显示6月制造业PMI降至53.3，低于预期但仍接近四年来高位。美国三大股指小幅收跌，纳指跌0.66%。

期指增仓

• 基差：股指期货近月合约贴水加深。
• 成交持仓：股指期货成交量和持仓量同步增加。

策略

• 海外：美联储政策转向，市场关注非农数据。
• 国内：科技赛道因业绩延迟披露及风险提示降温，市场出现阶段性风格再平衡，回调窗口为中长期布局提供有利时机。

风险

• 国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级可能导致股指下行。

图表

• 包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率等宏观经济图表，以及股指期货持仓量、基差、跨期价差等图表。

研究员与免责声明

• 分析员：蔡劭立、汪雅航、高聪。
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