新能源及有色金属日报：现货市场买卖双方交投两淡 铅价维持偏弱格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年7月1日，LME铅现货升水为-37.60美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌175元/吨至15725元/吨。各主要地区铅现货价格均下跌，其中上海、广东、河南、天津均下跌175元/吨，报15725元/吨；铅精废价差较前一交易日持平，报25元/吨；废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别下跌75元/吨、125元/吨、100元/吨，报9625元/吨、9750元/吨、10025元/吨。
• 期货方面：2026年7月1日，沪铅主力合约开于16040元/吨，收于15875元/吨，下跌120元/吨，成交72531手，持仓91336手。夜盘沪铅主力合约开于15895元/吨，收于15810元/吨，下跌0.57%。
• 库存方面：2026年7月1日，SMM铅锭库存总量为7.1万吨，较上周同期增长0.37万吨；LME铅库存为295900吨，较上一交易日减少1475吨。

市场分析

• 河南地区：冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价贴水收窄，至对沪铅2608合约贴水50-30元/吨出厂，下游企业议价较多，实际成交困难。
• 湖南地区：冶炼企业低价惜售情绪上升，部分暂停出货，部分收贴水出货，散单报价对SMM1#铅均价平水出厂，实际成交有限。
• 江西、安徽地区：冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。
• 云南地区：冶炼企业报价对SMM1#铅均价贴水160元/吨出厂。
• 上下游情绪：铅价下跌，上下游企业观望情绪浓厚，部分铅厂暂停报价，市场流通货源收紧，贸易商随行出货，下游有意逢低采购但畏跌观望，整体市场交投清淡。

策略与结论

• 策略：谨慎偏空。
• 核心观点：矿端原料持续偏紧，原生铅产量回升但厂库大幅累库，再生铅深陷亏损、开工下滑、货源收缩，下游蓄电池企业因端午与半年关账大幅减产、采购停滞且现货交投冷清。
• 短期支撑：原料紧缺、再生铅减产形成底部支撑。
• 上涨空间：终端淡季、宏观利空压制上涨空间。
• 市场预期：铅价偏弱震荡运行，预计运行区间在15940元/吨至16450元/吨。

风险提示

• 有色板块整体偏强带动铅价回升。