新能源及有色金属日报：买卖双方观望情绪浓重 铅价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年1月26日，LME铅现货升水为-44.56美元/吨。SMM1#铅锭现货价、上海铅现货升贴水、广东铅现货、河南铅现货、天津铅现货升贴水均未变化。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-125元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10125元/吨，废黑壳较前一交易日变化-25元/吨至10300元/吨。
• 期货方面：2026年1月26日，沪铅主力合约开于17170元/吨，收于17070元/吨，较前一交易日变化-25元/吨，全天成交49016手，持仓63785手，日内价格震荡，最高17215元/吨，最低17065元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。
• 库存方面：2026年1月26日，SMM铅锭库存总量为3.5万吨，较上周同期变化0.07万吨。LME铅库存为213600吨，较上一交易日变化-1575吨。

市场分析

• 供应端：部分地区受极端天气影响，产量下降。
• 消费端：春节临近，电动车蓄电池需求下降明显，汽车蓄电池需求尚可，部分企业开始节前补库。
• 市场情绪：下游消费表现偏淡，买卖双方观望情绪浓厚，整体市场成交寡淡。

策略与结论

• 策略：中性，卖出宽跨。
• 价格预测：预计周内铅价或小幅走高，但总体运行区间仍在16900元/吨至17700元/吨。
• 风险：下游节前补库不及预期。

关键数据

• 铅价：SMM1#铅价持平，河南地区贴水收窄至对沪铅2603合约贴水180-150元/吨，湖南地区贴水30元/吨，江西、安徽地区升水100元/吨。
• 库存：SMM铅锭库存3.5万吨，LME铅库存213600吨。
• 其他：铅精废价差-125元/吨，废电动车电池10025元/吨，废白壳10125元/吨，废黑壳10300元/吨。