航运日报：MSC发布7月下半月涨价函，8月合约计价未来运价大幅下跌

市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK28周报价5530美元/FEU，WEEK29周报价5500美元/FEU；HPL7月上半月报价5000美元/FEU，7月份下半月船期报价5100-5500美元/FEU。马士基PSS上调至750/1500（7月7日之后开始征收）. MSC+Premier Alliance：MSC7月上半月船期报价6040美元/FEU；ONE7月份上半月船期报价5508美元/FEU，7月下半月船期报价6008美元/FEU，8月上半月船期报价6008美元/FEU；HMM7月上半月船期报价3315/5630；YML7月上半月船期报价3000/5500（其中7/5 FP2航线单船特价5300美元/FEU，7/11FE4航线单船特价5100美元/FEU）.MSC7月份下半月涨价函5005/7700（7/16-7/31）。 Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月份上半月船期报价5548-5683美元/FEU，7月下半月船期报价6693-6811美元/FEU；EMC7月上半月船期报价5530-6290美元/FEU；OOCL7月上半月船期报价5450-5700美元/FEU。CMA7月份涨价函3700/6300（7/1-7/15）。 地缘端：据沙特阿拉伯阿拉比亚电视台引述消息人士报道，在多哈举行的美伊间接会谈期间，双方已达成一项初步协议，将向伊朗释放30亿美元资金。消息人士补充称，伊朗提出将这30亿美元资金的释放与谈判取得的进展挂钩。消息人士指出，在多哈进行的间接谈判仍在继续。各方正就阿曼提出的一项新计划，针对霍尔木兹海峡相关事宜进行讨论。各谈判代表团将返回本国，就阿曼的提议进行磋商。 静态供给：交付现状层面，截至2026年5月30日。2026年至今交付集装箱船舶75艘，合计交付运力532965TEU。12000-16999TEU船舶合计交付17艘，合计25.3万TEU；17000+TEU以上船舶交付3艘，合计65232TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付54.6万TEU（37艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。 17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付84.47万TEU（39艘），2028年交付161.14万TEU（80艘）,2029年交付158.1万TEU（79艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。 动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）6月份剩余1周月度周均运力39.4万TEU，WEEK27周运力分别为39.38万TEU。7月份月度周均运力31.59万TEU（船期暂未完全确定，后期会有更新），WEEK28/29/30/31周度运力为35.37/29.9/34/27.1万TEU。8月份月度周均运力33.07万TEU（船期暂未完全确定，后期会有更新），WEEK32/33/34/35周运力为34.56/35.82/28.34/33.55万TEU。7月份共计3个TBN和2个空班，8月份共计2个TBN和1个空班。 EC2607合约，运价基本见顶，不确定性在于WEEK30周马士基开价意愿。欧洲航线7月份报价陆续更新，马士基WEEK29周开价5500美元/FEU（持平WEEK28周），OA联盟OOCL 7月上半月船期报价5450-5700美元/FEU，MSC7月上半月大柜报价5540美元/FEU（参考SS报价），PA联盟ONE以及YML7月上半月报价逐步下修至5100-5500美元/FEU（YML 7/5 FP2航线单船特价5300美元/FEU，7/11FE4航线单船特价5100美元/FEU;ONE 7/11FE4 20TEU以上集量价格5100美元/FEU）。总体来看，7月上半月运价逐步修正，有部分低价出现，马士基WEEK29周价格沿用或以证明欧洲航线价格见顶。马士基5500美金价格计入交割结算价格对应的第一期和第二期SCFIS，目前初步预估7/13日以及7/20日SCFIS估值顶大致为3850（船期延误以及以及部分低价船或拖累指数，近期OA联盟以及PA 联盟上半月均有低于马士基价格出现），目前现货价格基本已经见顶，关注WEEK30周马士基开价意愿。7月合约临近交割，估值逐步修正，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。 EC2608合约，运价大概率已经见顶，后续博弈运价下降斜率。8月合约仍面临较大预期差，2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算数平均值，2026年指数与2025年相比其实多下跌一周（由于指数公布问题）。当前期货盘面08合约为07合约的70%，后续逐渐聚焦点转向运价下跌斜率。马士基WEEK29周价格沿用，关注后期PA联盟以及OA联盟价格修正情况，8月合约也逐步进入交割逻辑，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。 EC2610合约：淡季合约，博弈运价下跌斜率；后续博弈点在于地缘端谈判是否会引发苏伊士运河复航预期，若全战线和平实现，市场或再度博弈苏伊士运河复航预期，施压10月合约估值；原油价格上涨带来的单箱成本抬升约为350-400美元/FEU：集装箱船舶主要加高硫380燃油（目前以传统燃料为主），美以伊冲突之后，燃油价格从400美元每吨大致涨至650美元/吨,行业里对15k–16k TEU船，欧亚航线16节时普遍按130吨/天做预算。亚欧航线平均船舶大小16000-17000TEU，按照每天耗油130吨，上海-北欧来回按照95天计算，全程平均消耗燃油12350吨，因原油涨价导致的成本增加308.75万美元。分摊到每个集装箱上为大概363美元/FEU。2024年10月合约交割结算价格较7月份下跌63.4%，2025年10月份交割结算价格较7月份下跌51.2%。目前10月合约盘面较7月合约已经计价下跌60%左右。 截至2026年07月01日，集运指数欧线期货所有合约持仓51431.00手，单日成交31782.00手。EC2706合约收盘价格1779.50，EC2607合约收盘价格3662.00，EC2608合约收盘价格2528.00，EC2609合约收盘价格1735.00，EC2610合约收盘价格1474.50，EC2512合约收盘价格1929.00。6月26日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格3342美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格6067美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格7384美元/FEU。6月29日公布的SCFIS（上海-欧洲）3358.62点。SCFIS（上海-美西）3668.19点。 目录 一、期货价格............................................................................................................................................5二、现货价格............................................................................................................................................6三、集装箱船舶运力供应............................................................................................................................7四、供应链...............................................................................................................................................9五、需求及欧洲经济.................................................................................................................................11 图表 图1：EC2604合约.......................................................................................................................................................................5图2：EC2606合约.......................................................................................................................................................................5图3：EC2608合约.......................................................................................................................................................................5图4：EC2510合约.......................................................................................................................................................................5图5：EC2512合约.......................................................................................................................................................................5图6：EC2602合约.......................................................................................................................................................................5图7：所有合约日度成交量........................................................................................................................................................6图8：所有合约日度持仓量.......................