品种观点参考
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：CBOT大豆期货上涨，受玉米小麦走强、出口需求预期回暖及美国国内压榨需求强劲支撑。USDA报告利空影响被消化，中西部高温威胁作物生长推动盘面走强。国内豆粕减仓上涨，资金向远月移仓，但现货基本面弱势，大豆到港维持千万吨级高位，豆粕库存快速累积至72万吨以上，部分区域胀库，下游生猪深度亏损抑制饲料采购，现货基差维持深度贴水。短期在利空出尽情绪与天气升水支撑下震荡偏强，但国内高库存与全球供应宽松格局制约反弹空间。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：印尼B50生物柴油政策正式落地，将棕榈油掺混比例从40%提高至50%，但国际原油价格走弱削弱生物柴油经济性，市场对政策实际执行效果存疑。马棕6月前25日出口增幅收窄，产量环比增长16.92%，供需双增格局。国内棕榈油港口库存虽小幅下降但仍处高位，刚需采购为主，供需压力较大。短期在海外政策预期与现实库存压力之间反复博弈，行情连续性差，短期维持震荡偏强运行。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
