有色金属行业周报：市场较基本金属更青睐交易战略小金属板块

有色金属 -市场较基本金属更青睐交易战略小金属板块 评级：强于大市（维持） 2026年6月28日 ⚫板块表现： 有色金属（申万一级）行业本周有色金属行业收跌，周跌幅8.44%，居申万一级全行业周涨跌幅末尾（31/31）；各二级子板块均收跌。其中贵金属、工业 金 属板 块在 基 本 面受 金 融属 性 拖 累情 况 下 领跌 ， 分别 为-14.51%及-11.41%；金属新材料、能源金属周跌幅分别为-6.64%、-6.95%；小金属板块周内后半段走势温和，全周微跌-0.99%。各有色二级子行业周换手率普遍显著高于沪深300，且子行业周跌幅越小，周换手率越高，相较能源金属、工业金属和贵金属，市场更偏好交易小金属和金属新材料板块。板块内个股涨跌出现结构性分化。 ⚫基本面跟踪与点评 受美股科技股下跌拖累和美元走强影响，本周铜铝等基本金属全线走弱，整体跌价去库。 相关报告 【金元有色】20260614行业周报-“232关税”调整边际影响有限，美伊局势突破金价跌势暂缓2026.6.17 【金元有色】行业周报：《矿产资源法》正式实施，寻求战略稀缺资源中的结构性机遇2026.6.24 铜方面，LME3个月期铜官方价报收13,308美元/吨，周降幅2.11%，沪铜现价报收101,630元/吨，周降幅3.38%。LME铜库存34.19万吨，月度去库11.43%; SHFE铜库存13.57万吨，月去库达23.57%，但COMEX铜库存60.13万吨仍维持累库态势，月环比增3.53%，仍为对美国“232调查”预反应的持续。 分析师：贾晓庆执业证书编号：S0370525030001邮箱：jiaxq@jyzq.cn 铝方面，基于市场对中东复产及中国高产能运行较强预期，LME3个月期铝官方价回落6.58%至3,174美元/吨，周三一度收于3,115美元/吨，为2月25日以来的最低点，是其三个月来表现最差的一周。沪铝现货本周下跌4.11%收于22,880元/吨。LME铝平缓去库，跌至31.02万吨，SHFE铝库存降2.74%至51.29万吨。此外，英国《金融时报》26日报道称，欧盟拟从9月起对铝废料出口征收15%的关税。此举旨在防止废铝外流至美国及亚洲，保障本土再生铝原料供应，供应收缩预期或利多国内铝价。 研究助理：孙嘉瑞执业证书编号：S0370125080017邮箱：sunjr@jyzq.cn 锂：5月我国氢氧化锂出口3549吨，环比-35.9%、同比-36.4%；出口均价环比回升。而受电池级碳酸锂生产回暖驱动，我国碳酸锂5月产量同比大增98.4%至83150吨，电池级碳酸锂市场价151,050元/吨，周度跌幅8.81%，综合氢氧化锂出口收缩，国内下游需求或从低位转强。 小金属：本周铟、锗国内市场价格走势分化。据上海有色网，铟价大幅跳涨，精铟上调320元至5040元/千克；锗价持稳，锗锭23400元/千克。短期来看，锗市高位整理，铟则受下游需求预期提振偏强运行。 ⚫风险提示：上游建设及复产进度超预期，下游需求受到冲击；资源国出口管制与美日等关税、反倾销政策不断收紧；国内产业升级使金属行业隐性社会供给阶段性承压；地缘政治风险，地区冲突反复。 目录 1.有色板块表现.........................................................................................................................................32.基本面跟踪与点评.................................................................................................................................42.1工业金属.....................................................................................................................................42.2能源金属.....................................................................................................................................62.3战略小金属.................................................................................................................................73.风险提示.................................................................................................................................................7 图表目录 图表1：申万一级各行业周涨跌幅（%）.................................................................................................3图表2：申万有色金属二级行业周涨跌幅（%）.....................................................................................3图表3：申万有色金属行业及二级行业周换手率（%）.........................................................................3图表4：有色周涨幅前5大个股（%）.....................................................................................................4图表5：有色周涨幅前5大个股（%）.....................................................................................................4图表6：LME铜库存及价格........................................................................................................................5图表7：LME铝库存及价格........................................................................................................................5图表8：基本金属国内外价格情况...........................................................................................................5图表9：基本金属交易所库存变化表.......................................................................................................6图表10：氢氧化锂5月出口量环比降35.9%,同比降36.4%.................................................................6图表11：氢氧化锂5月出口单价环比回升,但仍低于去年同期...........................................................6图表12：受电池级碳酸锂生产回暖驱动，碳酸锂5月产量同比增98.4%至83150吨......................7 1.有色板块表现 本周有色金属行业收跌，周跌幅8.44%，居申万一级全行业周涨跌幅末尾（31/31）；各二级子行业均收跌。其中贵金属、工业金属板块在基本面受金融属性拖累情况下领跌，分别为-14.51%和-11.41%；金属新材料、能源金属周跌幅分别为-6.64%、-6.95%；小金属板块周内后半段走势温和，全周微跌-0.99%。同时，各有色二级子行业的周换手率普遍显著高于沪深300基准，且子行业周跌幅越小，周换手率也越高，其中工业金属、贵金属周换手率分别为19.18%和15.43%，低于申万一级有色22.35%的周换手率，而小金属、金属新材料周换手率分别达39.26%和35.11%，可见本周的有色行业中，相较能源金属、工业金属和贵金属，市场更偏好交易战略小金属和金属新材料。 数据来源：Choice，金元证券研究所整理 数据来源：Choice，金元证券研究所整理 数据来源：Choice，金元证券研究所整理 个股方面，有色金属板块呈现结构性分化，部分关键金属龙头个股表现强劲，但市场整体偏谨慎。个股周涨幅前五名分别为：东方钽业（000962 SZ，未评级）、长裕集团（603407 SH，未评级）、东方锆业（002167 SZ，未评级）、新疆众和（600888 SH，未评级）、驰宏锌锗（600497 SH，未评级）；周跌幅前五名分别为：江西铜业（600362 SH，未评级）、金田股份（601609 SH，未评级）、盛达资源（000603 SZ，未评级）、铜陵有色000630 SZ，未评级）、金诚信603979 SH，未评级）。 数据来源：Choice，金元证券研究所整理 数据来源：Choice，金元证券研究所整理 2.基本面跟踪与点评 2.1工业金属 受美股科技股下跌拖累和美元走强影响，本周铜铝等基本金属全线走弱，整体跌价去库。 铜方面，LME3个月期铜官方价报收13,308美元/吨，周降幅2.11%，沪铜现价报收101,630元/吨，周降幅3.38%。LME铜库存34.19万吨，月度去库11.43%;SHFE铜库存13.57万吨，月去库达23.57%，但COMEX铜库存60.13万吨仍维持累库态势，月环比增3.53%，仍为对美国“232调查”预反应的持续。 铝方面，基于市场对中东复产及中国高产能运行较强预期，LME3个月期铝官方价回落6.58%至3,174美元/吨，周三一度收于3,115美元/吨，为2月25日以来的最低点，是其三个月来表现最差的一周。沪铝现货下跌4.11%收于22,880元/吨。LME铝平缓去库，跌至31.02万吨，SHFE铝库存降2.74%至51.29万吨。此外，英国《金融时报》26日报道称，欧盟拟从9月起对铝废料出口征收15%的关税。此举旨在防止废铝外流至美国及亚洲，保障本土再生铝原料供应，供应收缩预期或利多国内铝价。 数据来源：Wind，Choice，金元证券研究所整理 数据来源：Wind，Choice，金元证券研究所整理 2.2能源金属 锂：5月我国氢氧化锂出口3549吨，环比-35.9%、同比-36.4%；出口均价环比回升。而受电池级碳酸锂生产回暖驱动，我国碳酸锂5月产量同比大增98.4%至83150吨；据上海有色网，我国碳酸锂5月进口37555吨，环比+15%、同比+78%，1~5月累计进口同比+53%；另据隆众资讯，截至6月26日电池级碳酸锂市场价151,050元/吨，较上周（端午节前）收市周度跌幅8.81%。生产