有色金属行业数据周报：短期可关注基本金属、贵金属板块的交易性机会

请务必阅读正文之后的特别声明部分 证券研究报告：行业数据周报 有色金属行业 短期可关注基本金属、贵金属板块的交易性机会 2015年12月14日（2015年第17期） ——有色金属行业数据周报（2015/12/7-2015/12/11） 市场数据：2015年12月11日 国际期货 单位 价格 周涨幅（%） 金属指数 2180.50 0.41 LME3月铜 美元/吨 4677.00 1.43 LME3月铝 美元/吨 1483.50 (1.82) LME3月铅 美元/吨 1726.00 2.43 LME3月锌 美元/吨 1545.00 (0.64) LME3月镍 美元/吨 8690.00 (3.28) LME3月锡 美元/吨 14555.00 (1.52) COMEX黄金 美元/盎司 1076.00 (0.99) 国内期货 单位 价格 周涨幅（%） 沪铜连一 元/吨 36060.00 3.71 沪铝连一 元/吨 10695.00 3.78 沪铅连一 元/吨 13170.00 1.70 沪锌连一 元/吨 12915.00 1.85 沪镍连一 元/吨 69030.00 0.22 沪锡连一 元/吨 86520.00 3.30 沪银连一 元/千克 3206.00 1.10 沪金连一 元/克 222.90 1.23 上海金属网现货平均价 单位 价格 周涨幅（%） 铜：1# 元/吨 35300.00 1.22 铝A00 元/吨 10500.00 3.86 铅：1# 元/吨 13160.00 1.15 锌：0# 元/吨 12735.00 (0.55) 锌：1# 元/吨 12685.00 (0.59) 锡：1# 元/吨 84500.00 0.30 镍：1# 元/吨 67350.00 (1.25) 分析师：郭瑞 执业证书编号：S0760514050002 Tel：0351-8686977 E-mail：sxzqyjs@i618.com.cn 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 市场回顾 有色金属指数微涨0.03%，在申万28个一级行业中排名第5位。有色金属子板块中新能源汽车产业链上游锂板块经历了两周的调整后，在11月份产量高增长的预期下继续上涨，周涨幅为11.77%，其余板块涨跌幅分别为：磁性材料（2.21%）、黄金（0.77%）、铝（0.52%）、铜（0.12%）、其他稀有小金属（-0.96%）、稀土（-1.04%）、钨（-1.49%）、铅锌（-1.72%）、非金属新材料（-2.80%）、金属新材料（-3.91%）。 行业信息 2016年中国铝、铜、锌行业联合减产 五矿资源秘鲁铜项目预计下季投产 中国铝企就停止增加产能达成一致 但未提及收储及明年减产规模 11月份中国主要锌冶炼厂开工率不足八成 投资建议 美联储议息会议即将召开，市场加息预期浓厚，金属价格近期走势表明市场已提前布局加息行情，若17日美联储果真加息，则可以认为11月底的底部将再难破，若未加息，则市场进入下一轮博弈阶段，历史可能重演。国内企业限产保价动作频出，目前有铜、铝、 锌、稀土等行业均已承诺限产，与美联储12月加息利空出尽的预期相叠加，对价格构成一定支撑。短期可关注这一交易性投资机会，关注资源股，如江西铜业、云南铜业、中金岭南等，但长期来看，资源股的机会仍在于下游需求的回暖。 比较确定的是铝加工企业的转型。目前，电力电缆市场、汽车市场、建筑市场以铝代铜的预期较强烈，需密切跟踪这一领域的技术突破及政策支持，可关注利源精制、亚太科技。 铅锌方面，近期国内产量的下滑对铅、锌价格构成一定支撑，可关注中金岭南、中色股份。 稀土价格低位、MQ磁粉专利到期使相关企业成本及售价降低，性价比较高的的粘结钕铁硼材料或成为下游客户重新考虑使用的磁性材料；随着汽车电子自动化程度的提高和对节能高效的要求，粘结钕铁硼在汽车电机中的用量逐渐增加，对传统汽车电机中的铁氧体具有替代性。可关注粘结钕铁硼龙头银河磁体。 有色金属行业数据周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2 一周市场回顾 上周，上证综指、深证成指、沪深300指数分别收于3434.58（-2.56%）、12134.02（-1.58%）、3608.06（-1.89%）。申万一级行业中涨幅前五名的分别为通信（1.12%）、休闲服务（0.59%）、计算机（0.46%）、传媒（0.11%）、有色金属（0.03%）；涨幅后五名的分别为建筑装饰（-5.77%）、国防军工（-4.55%）、农林牧渔（-4.08%）、公用事业（-4.08%）、钢铁（-3.73%）。 图表 1申万有色金属行业股价指数与上证综指、沪深300指数对比 图表 2 申万一级行业指数周涨跌幅对比 数据来源：WIND 数据来源：WIND 有色金属指数微涨0.03%，在申万28个一级行业中排名第5位。有色金属子板块中新能源汽车产业链上游锂板块经历了两周的调整后，在11月份产量高增长的预期下继续上涨，周涨幅为11.77%，其余板块涨跌幅分别为：磁性材料（2.21%）、黄金（0.77%）、铝（0.52%）、铜（0.12%）、其他稀有小金属（-0.96%）、稀土（-1.04%）、钨（-1.49%）、铅锌（-1.72%）、非金属新材料（-2.80%）、金属新材料（-3.91%）。有色金属个股涨幅前五名的分别为赣锋锂业、园城黄金、云海金属、金瑞科技、吉恩镍业；涨幅后五名的分别为建新矿业、新华龙、楚江新材、四通新材、太原刚玉。 图表 3 申万有色金属三级行业周涨跌幅对比 数据来源：WIND 有色金属行业数据周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分 3 主要金属价格及库存波动 国际期货：上周，LME金属指数收于2180.50，涨0.41%。LME3个月有色金属期货价格周涨跌幅分别为，铜（1.43%至4677.00美元/吨）、铝（-1.82%至1483.50美元/吨）、铅（2.43%至1726.00美元/吨），锌（-0.64%至1545.00美元/吨）、镍（-3.28%至8690.00美元/吨）、锡（-1.52%至14555.00美元/吨）。COMEX黄金涨-0.99%至1076.00美元/盎司。 国内期货：SHFE有色金属期货价格周涨跌幅分别为，铜（3.71%至36060.00元/吨）、铝（3.78%至10695.00元/吨）、铅（1.70%至13170.00元/吨）、锌（1.85%至12915.00元/吨）、镍（0.22%至69030.00元/吨）、锡（3.30%至86520.00元/吨）、黄金（1.23%至222.90元/克）、白银（1.10%至3206.00元/千克）。 国内现货：上海金属网有色金属现货报价周涨跌幅分别为，铜：1#（1.22%至35300元/吨）、铝A00（3.86%至10500元/吨）、铅：1#（1.15%至13160元/吨）、锌：1#（-0.59%至12685元/吨）、锡:1#(0.30%至84500元/吨)、镍（-1.25%至67350元/吨）。 图表 4 LME3个月铜期货价格周涨1.43% 图表 5 LME3个月铝期货价格周涨-1.82% 数据来源：WIND 数据来源：WIND 图表 6 LME3个月铅期货价格周涨2.43% 图表 7 LME3个月锌期货价格周涨-0.64% 数据来源：WIND 数据来源：WIND 有色金属行业数据周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分 4 图表8LME3个月锡期货价格周涨-1.52% 图表9 LME3个月镍期货价格周涨-3.28% 数据来源：WIND 数据来源：WIND 图表 10 LME铜总库存周涨-2.08% 图表11 LME铝总库存周涨1.41% 数据来源：WIND 数据来源：WIND 图表 12 LME铅总库存周涨2.77% 图表13 LME锌总库存周涨-3.67% 数据来源：WIND 数据来源：WIND 有色金属行业数据周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分 5 图表 14 LME锡总库存周涨9.39% 图表 15 LME镍总库存周涨2.43% 数据来源：WIND 数据来源：WIND 宏观动态 周五，汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国12月密歇根消费者信心指数初值91.8，略低于预期92，但高于11月终值91.3。现况指数上涨，预期指数下跌。报告同时公布了1年期和5年期通胀预期。密歇根消费者信心中的通胀预期，是美联储高度关注的基于调查的通胀数据。美国12月密歇根大学1年通胀预期初值2.6%，11月终值为2.7%。美国12月密歇根大学5年通胀预期初值2.6%，11月终值为2.6%。 美国11月PPI环比0.3%，预期0.0%，前值-0.4%，同比-1.1%，预期-1.4%，前值-1.6%；核心PPI环比0.1%，预期0.1%，前值-0.3%，同比0.5%，预期0.2%，前值0.1%。