股指
短期市场追涨需谨慎，科创板内部赚钱效应收敛，低位板块轮动。资金仍有逢低做多惯性，短线做多有一定胜率但收益空间有限，可参考5月高点压力位，20日均线可择机轻仓做多，滚动操作。IF-IM可做中期持有，关注美伊局势落地、海外降息预期，传统周期板块有望出现估值修复行情。
原油
美伊多哈谈判遇冷，油价小幅回落。6月WTI跌约19%，Brent连续第三个月下跌约20%，二季度录得2020年以来最大季度跌幅。中期供应宽松格局强化，但市场尚未完全出清风险溢价，谈判僵局、海峡安全威胁等级上调等仍提供支撑。短期由多哈斡旋进展与海峡通行节奏主导，中期关注MOU落实与停火维持。
铜
6月铜价震荡偏弱，中期支撑稳定。供给端，铜精矿出港量增长但进口下降，TC/RC恶化，矿源分流；废铜供应将改善。冶炼端，TC低位压缩利润但减产未兑现，产能过剩。需求端，国内“结构有韧性、总量承接不足”，新能源等领域支撑消费。COMEX库存累积提供缓冲，关税预期驱动区域溢价交易面临降温风险。关注6月底美国精炼铜关税、巴拿马Cobre Panama铜矿复产情况。
铝
宏观加息预期与地缘供应恢复推动铝价暴跌。下游加工板块疲软，终端消费无亮点。短期加息利空压制明显，空头趋势明显，测试22400元支撑力度。操作上等待宏观情绪企稳后的修复窗口。
氧化铝
几内亚政策预期落空，海运费下跌，成本端支撑松动。山西产能受限，新投产能爬坡、库存累库压制上方空间。短期回归基本面博弈，预计区间震荡，目前价位观望为主。
锌
矿端供应下降，冶炼端利润高位，预计锌锭产量上行。短期可能出现矿紧锭松态势。关注矿端转向宽松的预期变化。
镍及不锈钢
印尼镍矿进口增量有限，MHP和高冰镍产量下降，纯镍进口窗口关闭，供应端增量不可持续。
锡
印尼出口量修复迹象显现，国内云南开工回落，上期所库存去库。但锡仍受宏观影响，基本面压制明显。
碳酸锂
LC盘面大涨超8%，主力合约站上16.3万元。枧下窝复产预期落地，中矿子公司冶炼厂停产检修。预计枧下窝复产难改下半年供需格局。
多晶硅
盘面重新站上3.5万元关口，波动收窄。价格已跌入现金成本区间，下行空间有限，可考虑3.4万元多单轻仓入场。
工业硅
云南、四川复产加速，新疆开工不变，供给持续增量。新疆电价下降，成本降低400-500元/吨。盘面或围绕8400元震荡。
焦炭
第八轮提涨落地，第九轮推迟至7月。焦企开工低位，铁水产量高位，供需边际趋紧。焦炭强于焦煤。建议J09多单轻仓持有。
焦煤
美伊摩擦后原油或企稳，产地停产煤矿增加。盘面基差走强，偏低估。建议JM09多单轻仓持有。
热卷
霍尔木兹海峡开放，能源贵金属下跌，市场风险偏好提升。热卷产量微降，需求回归弱势，高库存压力。钢厂盈利率回落，铁矿石下跌，成本支撑弱化。设备更新资金有望拉动需求。供需矛盾增加，建议盘整对待，区间偏短操作，考虑卖出关联品种虚值看跌期权。
纯碱
供给端总量高位，需求端重碱回升但光伏玻璃走弱。轻碱需求碳酸锂开工率支撑。供需过剩格局压制价格，企业亏损加剧反支撑价格下行。整体偏弱震荡。
聚丙烯
美联储加息预期强化，美元高位压制能化估值。布伦特原油反弹带动丙烷修复成本。华东拉丝期现基差高深度贴水，库存去库。供应端检修持续，7月进口增量带来远期宽松。下游传统淡季，需求疲软压制反弹高度。短期超跌后弱反弹，整体弱势格局不改，建议逢反弹后轻仓做空。
纸浆
本轮上涨由再生纸浆规范提议带动，空单离场引发仓单不足。市场底或已出现，逢低布局远月多单。
豆粕
东北产区大豆春播利于播种，种植效益低预计面积稳中略降。生猪及家禽存栏量高位，对豆粕形成刚性需求。震荡偏强运行。
生猪
猪价大幅反弹受对应仔猪成本上涨影响，7-8月或将有一定支撑。仔猪出生量连续两月下降，供应峰值或在下半年。持仓量创新高，建议高抛低吸。
棉花
供应端美国面积扩大，印度新棉上市，巴西收获正常。需求端中国纺织企业刚需补库，东南亚新增订单以短单为主。全球贸易流面临宏观经济不确定性。供应宽松预期与需求疲弱共同施压棉价，短期偏弱震荡。
白糖
巴西压榨进度延迟，出糖率低于去年同期，供应阶段性偏紧。印度限制出口，乙醇分流削减可贸易量。中东和亚洲国家斋月采购刚性。整体基本面利多，但需关注巴西天气改善及北半球定产数据。
