造纸板块日报

第一部分数据分析

• 纸浆方面
  • 市场回顾
    • 期货市场：SP主力09合约报收4690元/吨，结算价较昨日-6元/吨。
    • 现货市场：
      • 针叶浆：贸易商跟随盘面上调出货报盘，涨20-80元/吨。
      • 阔叶浆：进口市场贸易商心态谨慎，部分价格松动10-20元/吨。
      • 本色浆：贸易商挺价出货，市场价格持稳。
      • 化机浆：供需两弱，价格暂显企稳。
    • 各类浆价：
      • 针叶浆：布针4520-4530元/吨，乌针4550元/吨等。
      • 阔叶浆：乌斯奇4250-4300元/吨，阿尔派4350-4360元/吨等。
      • 本色浆：金星5050-5100元/吨。
      • 化机浆：昆河3555元/吨。
  • 重要资讯
    • 欧洲5月木浆库存环比+1.3%，同比-19.7%，总量122.89万吨。
    • 中国6月25日纸浆主港库存232.3万吨，环比下降0.2%。
  • 逻辑分析
    • 供大于求格局持续，国产阔叶浆增产，港口库存高位压制浆价。
    • 需求淡季，下游补库意愿低迷，成交清淡。
  • 交易策略
    • 单边：区间操作，整体偏空。
    • 套利：观望。
    • 期权：卖出SP2609-P-4600。
• 胶版印刷纸方面
  • 市场回顾
    • 期货市场：OP主力合约2608报收3882点，涨42元/吨。
    • 双胶纸市场：行业盈利压力增加，部分纸企计划提涨，但下游观望。
    • 原料：针叶浆银星4750元/吨，涨30元/吨；阔叶浆金鱼4450元/吨；化机浆昆河3800元/吨。
    • 木片市场：价格偏稳，北方地区采伐意愿不强，上货节奏偏缓。
  • 重要资讯
    • 双胶纸生产企业库存158.3万吨，环比降1.3%。
  • 逻辑分析
    • 供需宽松格局未改，需求端乏力，秋季出版招标未集中交货。
    • 纸厂主动下调报价促进出货，市场交投冷清。
  • 策略
    • 单边：逢高做空。
    • 套利：观望。
    • 期权：卖出OP2608-C-4000。

第二部分行情研判

• 纸浆
  • 市场维持供大于求，库存高位压制价格，需求淡季下补库意愿低迷。
• 胶版印刷纸
  • 供需失衡，需求端乏力，价格承压。

第三部分相关附图

• 多张数据图表来源标注为银河期货、钢联数据。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺独立客观研究，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对使用报告导致的损失负责。