国内方面，6月制造业PMI回升至50.3%，重回扩张区间，新出口订单指数升至50.1%，显示外需边际改善；原材料购进价格大幅回落，缓解企业成本压力，但产品出厂价走弱，价格传导偏弱。国常会审议通过《“十五五”碳达峰行动方案》，明确高耗能行业低碳改造要求，并出台外贸信贷、出口信保加码政策，利好纸制品出口企业。
国际方面，国际清算银行发布风险预警，警示AI资产泡沫、通胀反弹、地缘能源冲击三大全球风险，全球资金避险情绪升温，美元偏强压制进口木浆采购成本。美伊中东冲突反复，多哈谈判僵持，地缘冲突推高全球海运、原油成本，推高纸浆跨境物流费用。
废纸基本面分析：6月30日，生意社废纸基准价为1,968.00元/吨，较本月初上涨7.19%。供应端持续偏紧，受降雨天气影响，部分地区打包站废纸回收量维持低位，市场可流通资源依旧偏紧。纸企废纸库存下降，上半年平均库存预计为7.33天，较2025年同期下降7.45%。废纸回收及贸易环节利润有所改善，但上涨动能减弱，瓦楞纸毛利率约10.4%，箱板纸毛利率约15.1%，环比略有下降。结论：供应偏紧局面短期难以缓解，成本高位坚挺的格局或将延续，价格支撑牢固。
箱板纸基本面分析：6月30日，箱板纸市场参考均价约4,300元/吨，较近期保持稳定。纸企库存水平偏低，无明显出货压力。受废纸等原料成本持续推涨，纸企生产成本压力加大，规模纸企拉涨意愿强烈，玖龙纸业等发布7月上旬涨价函。但前期废纸原料涨价抬高生产成本，本周成品纸主动降价促销，箱板纸企业单吨毛利大幅收缩至531元/吨。结论：废纸因天气和出货意愿导致供应偏紧；包装纸则在成本推动和涨价预期下，市场氛围向好，短期内废纸及包装箱板纸价格预计将维持稳中偏强的运行态势。
双胶纸基本面分析：截至6月30日，双胶纸现货报价保持稳定，延续低位僵持态势。流品牌本白双胶纸全国市场价格在4100-4200元/吨，高白双胶纸在4400-4600元/吨。受浆价与纸价倒挂拖累，行业利润跌至近两年低位，纸企主动停产转产，6月以来产量与产能利用率同步下滑，整体产能仍然庞大，市场现货货源依旧充裕，当前仍处于传统消费淡季，秋季出版招标尚未集中交货，社会印刷订单清淡。结论：短期延续逢高空思路。
纸浆基本面分析：6月30日，山东地区针叶浆价格上调30元，报价4750元/吨；阔叶浆市场参考价在4450-4480元/吨，较前一工作日持平。港口样本库存量232.2万吨，较上期去库0.5万吨，环比下降0.3%，主港库存由上周期累库转为去库走势，但绝对水平仍处于年内偏高位。供应端维持供大于求的宽松格局，需求端正值传统消费淡季，维持刚需疲软状态。结论：纸浆市场供强需弱格局延续，低位震荡运行，价格上行动力有限，短期建议观望。
