纸业日刊

本刊由金信期货研究院撰写 2026 / 0 6 / 3 0 宏观速览 国内 1、6月制造业PMI回升至扩张区间：国家统计局30日发布，6月制造业PMI 50.3%，环比回升0.3个百分点重回荣枯线以上，新出口订单指数升至50.1%，外需边际改善；原材料购进价格大幅回落，企业成本压力缓解，但产品出厂价走弱，价格传导偏弱。 2、国常会审议《“十五五”碳达峰行动方案》，明确高耗能行业低碳改造要求；同步出台外贸信贷、出口信保加码政策，利好纸制品出口企业。 国际 1、国际清算银行发布风险预警：年度报告警示AI资产泡沫、通胀反弹、地缘能源冲击三大全球风险，全球资金避险情绪升温，美元偏强压制进口木浆采购成本。 2、美伊中东冲突反复，多哈谈判僵持：美军打击伊朗军事目标，伊朗反击中东美军基地，双方30日在多哈重启霍尔木兹海峡通航谈判；地缘冲突抬升全球海运、原油成本，推高纸浆跨境物流费用。 废纸基本面分析 基本情况 价格：6月30日，生意社废纸基准价为1,968.00元/吨，较本月初（1,836.00元/吨）上涨7.19%，安徽山鹰纸业6月30日黄废价格有所下调，AA级报2,030元/吨，A级报2,000元/吨。A级国废黄板纸市场参考价整体在1,870-1,960元/吨区间。 供需：供应端持续偏紧。近期国内降雨范围扩大，部分地区打包站废纸回收量维持低位，市场可流通资源依旧偏紧。尽管打包站出货意愿有所改善，但整体到货量仍显不足，华东地区到货尤为紧张。2026年上半年纸厂废黄板纸平均库存预计为7.33天，较2025年同期下降7.45%。 库存：据隆众资讯6月26日发布的最新周度数据（统计区间6月19日-25日），本期纸企废纸库存呈现下降态势。供应端受降雨天气持续影响，打包站回收作业受阻，市场流通资源维持偏紧格局。 利润：废纸回收及贸易环节利润因价格高位震荡而有所改善，但上涨动能的减弱开始压缩囤货商的 核心结论：供应偏紧局面短期难以缓解，成本高位坚挺的格局或将延续，价格支撑牢固。 数据来源：公开资料、金信期货，观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 热点聚焦品种聚焦 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 废纸现货价格 箱板纸基本面分析 基本情况 价格：6月30日，箱板纸市场参考均价约4,300元/吨，较近期保持稳定。华北地区箱板纸（130g）主流成交价在3,020-3,190元/吨之间，多数纸企箱板纸价格保持平稳，北方及华南地区规模纸企有局部上调30-50元/吨。 供需：纸企库存水平偏低，无明显出货压力。受废纸等原料成本持续推涨，纸企生产成本压力加大，规模纸企拉涨意愿强烈。龙头纸企持续发布7月上旬涨价函，强化涨价预期。玖龙纸业天津、河北基地自6月29日起再生牛卡价格上调50元/吨，7月1日起瓦楞纸价格再上调50元/吨。 利润：前期废纸原料涨价抬高生产成本，本周成品纸主动降价促销，箱板纸企业单吨毛利 大幅收缩，来到531元/吨，上周为566元/吨。 结论：废纸因天气和出货意愿导致供应偏紧；包装纸则在成本推动和涨价预期下，市场氛围向好，短期内废纸及包装箱板纸价格预计将维持稳中偏强的运行态势。 数据来源：公开资料、金信期货，观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 热点聚焦品种聚焦 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 箱板纸现货价格 数据来源：同花顺iFinD、金信期货，观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 双胶纸期货基本面分析 基本情况 截至6月30日，双胶纸现货报价保持稳定，延续低位僵持态势。流品牌本白双胶纸全国市场价格在4100-4200元/吨，高白双胶纸在4400-4600元/吨。价格维持低位整理，缺乏调整动能。受浆价与纸价倒挂拖累，行业利润跌至近两年低位，纸企主动停产转产，6月以来产量与产能利用率同步下滑，整体产能仍然庞大，市场现货货源依旧充裕，当前仍处于传统消费淡季，秋季出版招标尚未集中交货，社会印刷订单清淡，短期延续逢高空思路。 热点聚焦品种聚焦 双胶纸指数 纸浆期货基本面分析 基本情况 6月30日现货市山东地区针叶浆价格上调30元，报价4750元/吨；阔叶浆市场参考价在4450-4480元/吨，较前一工作日持平。上周港口样本库存量232.2万吨，较上期去库0.5万吨，环比下降0.3%，主港库存由上周期累库转为去库走势，不过绝对水平仍处于年内偏高位。供应端，市场依旧维持供大于求的宽松格局，需求端正值传统消费淡季，维持刚需疲软状态。当前纸浆市场供强需弱格局延续，低位震荡运行，价格上行动力有限。盘面维持磨底状态，短期建议观望。 热点聚焦品种聚焦 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 纸浆指数 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 【姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）、鹿席（投资咨询编号：Z0023839）、纪海滨（投资咨询编号：Z0021708）、于佳敏（投资咨询编号：Z0023934）、王超（投资咨询编号：Z0024195）。】