中英转型金融工作组进展报告（2025年度）

2025年度 北京绿色金融与可持续发展研究院(中英转型金融工作组秘书处)编写 2026年5月 中英转型金融工作组 中英转型金融工作组是中英绿色金融工作组（GFT）下的专题工作组。在2025年1月第十一次中英经济财金对话期间，中英两国重申了将进一步加强绿色金融领域的合作，并提出在转型金融等重点领域新建工作组。作为对该政策成果的落实，中英转型金融工作组于2025年6 月正式成立，并由交通银行与汇丰银行担任牵头机构，北京绿色金融与可持续发展研究院担任秘书处，现有中英两方成员机构共29家。工作组旨在推动中英两国在转型金融领域的政策对接、产品创新与能力建设，扩大转型融资规模，支持双方气候目标的实现。 编 写 单 位：北京绿色金融与可持续发展研究院（中英转型金融工作组秘书处）编写组成员：赵立建、杨佳、汤明月案 例 支 持：中英转型金融工作组成员机构与主要相关方 致谢 感谢中国金融学会绿色金融专业委员会（绿金委）、伦敦金融城、中英绿色金融工作组联席主席马骏、鲍满诚爵士（Sir CharlesBowman）提供的指导与支持。 感谢中英转型金融工作组牵头机构交通银行和汇丰银行在推动工作组工作开展和本报告审阅中发挥的关键作用。 感谢英国驻华大使馆为中英转型金融工作组工作开展和本报告编制提供的支持。 报告还得到了有关专家的宝贵审阅意见。在此一并致以诚挚感谢。特别感谢以下机构在工作组调研、案例征集和内容审阅过程中给予的支持与帮助： 汇丰银行 交通银行 北京绿色金融协会国泰君安证券嘉实基金江苏银行交银金租湖州银行湖州市人民政府办公室南京银行浦发银行上海农商行 上海银行苏州资产投资管理集团兴业银行易方达基金中国太保中国建设银行中国农业银行中国银河证券中国邮政储蓄银行中信银行 毕马威会计师事务所Impax资产管理公司九一投资伦敦证券交易所集团气候债券倡议组织施罗德资本英国保诚集团渣打银行 联合致辞 转型金融的发展，不仅需要清晰可信的标准体系，也需要金融机构不断提升识别真实转型、服务转型企业和管理转型风险的专业能力；既需要企业制定科学、可执行的转型计划，也需要政策、产业、财政和金融之间形成更加系统的协同。中英两国在绿色金融和转型金融领域各具优势，拥有广阔的互学互鉴空间。我们相信，通过更加开放、务实和持续的合作，双方能够共同推动更多资本流向真正需要转型、也真正致力于转型的行业和企业，为全球净零转型贡献更多实践智慧。 在全球气候治理不断深化、净零转型加速推进的背景下，金融支持实体经济绿色低碳转型的重要性日益凸显。实现气候目标，不仅需要继续扩大对绿色产业和低碳技术的投入，也需将更多金融资源引导至仍处于转型过程中的高排放行业。钢铁、建材、化工、交通运输、农业等行业既是经济社会运行的重要基础，也是减排转型的重点领域。如何在保障产业稳定和发展韧性的同时，支持这些行业有序迈向低碳和净零，已成为全球可持续金融发展面临的关键课题。 为进一步探索金融支持实体经济低碳转型的有效路径，推动中英两国在转型金融领域加强交流与合作，中英转型金融工作组于 2025 年正式成立。工作组汇集中英两国金融机构、研究机构及相关专业机构的力量，围绕转型金融标准、重点行业解决方案、企业转型计划、金融机构能力建设等关键议题开展深入交流与务实探索。通过持续的对话、研究与案例分享，工作组不仅促进了两国市场主体对转型金融理念与实践的理解，也为推动转型金融从政策倡导走向市场落地积累了有益经验。 展望未来，转型金融将在支持高碳行业有序转型、促进可持续资本流动、推动全球气候行动中发挥更加重要的作用。我们希望中英转型金融工作组继续发挥交流与合作平台作用，凝聚各方共识，推动务实创新，支持金融更好服务实体经济低碳转型。我们将持续为中英转型金融领域的交流与合作提供平台，携手推进全球经济的可持续发展。 鲍满诚爵士Sir Charles Bowman中英绿色金融工作组联席主席 马骏 目 录 执行摘要 ..........................................8 前言 ..............................................1001 1.1转型金融的概念与目的........................................111.2中国转型金融政策与发展概况..............................121.3英国转型金融政策与发展概况..............................14 中英转型金融工作组概况与进展...........1602 2.1工作组成立背景...........................................172.2工作组目标与工作方式.................................172.3主要成果与影响...........................................19 转型金融的挑战与政策建议.................2003 3.1转型金融发展面临的主要挑战..............................213.2政策与行动建议..................................................23 中英转型金融实践案例.......................2604 4.1转型金融标准与激励机制案例..............................284.2重点行业转型金融业务案例.................................32交通运输业.................................................................32建筑建材业.................................................................36工业制造业.................................................................37农牧业........................................................................40能源与低碳技术...........................................................434.3金融机构转型金融业务体系与机制建设.................464.4转型金融研究成果...............................................53 结语与展望 .....................................5605 附录：转型金融工作组成员及工作详情.....................................58 执行摘要 中英转型金融工作组是中英绿色金融双边合作机制下设立的专题工作组，于 2025 年正式启动。本报告在回顾两国转型金融发展背景的基础上，系统梳理了中英转型金融工作组成立一年以来的组织建设、主要成果、实践进展与成员机构案例，总结了当前转型金融发展面临的共性挑战与政策建议，旨在为两国政策制定者、金融机构及市场参与者提供参考，推动转型金融从理念倡导走向务实合作与规模化发展。 主要成果方面，工作组启动一年以来，已汇聚29 家中英成员机构，涵盖银行、保险、资管、证券、融资租赁、专业研究服务机构等业态，形成了优势互补的成员网络。成功举办四场双边研讨会，累计吸引近 500 人参与，打造了中英转型金融领域的重要交流平台。工作组围绕四大重点议题组建专项子课题组，推动标准互认、重点行业解决方案、企业转型计划评估和金融机构能力建设等领域的联合专题研究与务实合作。此外，工作组积极开展与政策制定者的沟通，组织英国《转型金融指南》专题研讨会，推动政策标准层面的交流互鉴。 工具体系，推动信贷、债券、保险、基金等多元产品协同发展，联合开发重点行业转型金融解决方案；四是构建“激励驱动 + 风险分担”的双重驱动机制，鼓励财政货币政策，探索担保和混合融资工具应用；五是强化跨部门政策统筹，推进“能效”考核向“碳效”评价的制度衔接，推动碳市场与转型金融工具的协同配合。 案例实践方面，本报告收录了超过 30 个转型金融领域的多样化探索。在标准与激励机制层面，中英双方在转型金融标准研制、分类体系及指数应用及地方财务激励等方面积累了可资借鉴的实践经验。在重点行业业务实践层面，转型金融已应用于交通运输、工业制造、农牧业、建筑、能源等多个高排放行业，涉及转型贷款、转型债券、可持续发展挂钩产品、保险保障方案以及面向早期气候科技企业的融资支持等多种工具。在机构体系建设层面，多家银行、资管、保险机构已着手将转型金融纳入集团战略与治理体系，在转型投融资框架、业务体系搭建、科技赋能、风险管理等方面形成了较为系统的做法。在研究成果层面，围绕钢铁行业转型金融、数据中心绿色低碳转型、资管机构气候投资与碳核算等议题形成了一系列专题研究，为行业标准完善与路径设计提供了研究支撑。 主要挑战方面，本报告基于工作组成员单位的实践反馈，识别出当前制约转型金融发展的五大共性挑战：一是标准体系有待完善，国家层面政策体系尚未健全，地方标准有待衔接，中英标准之间仍缺乏跨境互认；二是企业动力不足，转型意愿与融资能力呈现结构性错配；三是能力建设滞后，企业端碳核算与转型规划能力薄弱，金融机构专业评估能力也存在差距；四是市场培育不足，产品工具较为单一以信贷为主，创新项目难以从“首单试点”走向规模化应用；五是政策协同不足，产业、财政与金融政策尚未形成系统合力，转型主体风险分担机制不足可能制约转型金融的商业可持续性。 展望未来，中英双方可在推动转型计划框架衔接、加强行业标准互认、探索跨境转型融资合作、完善能力建设机制以及提升数据基础设施建设等方面进一步深化合作。通过在原则一致性与路径差异性之间取得平衡，推动转型金融成为支持高碳行业实现有序、可负担、可持续转型的重要金融工具。 政策与行动建议方面，针对上述挑战，本报告梳理形成以下建议：一是推动标准互认，增强中英两国转型金融标准的协同性和可比性，降低跨境融资的制度性交易成本；二是以转型计划为抓手，构建面向企业和金融机构的能力建设体系；三是丰富转型金融 1.1转型金融的概念与目的 1.2中国转型金融政策与发展概况 1.3英国转型金融政策与发展概况 1.1转型金融的概念与目的 经济合作与发展组织（OECD）于 2019 年率先提出“转型金融”的概念，并将其定义为在经济主体向可持续发展目标转型的进程中，为它们提供融资以帮助其转型的金融活动，这是一个较为广义的概念。2020 年，欧盟发布《欧盟可持续金融分类方案》（EUTaxonomy），该分类方案将“转型活动”（transi-tionalactivity）定义为“为实现减缓气候变化的目标，在尚未提供低碳替代品的部门内作出重大贡献从而满足支持转型需要的相关活动”。同年，气候债券倡议组织（CBI）和国际资本市场协会（ICMA）分别发布《为可信的转型提供融资》和《气候转型金融手册》，从债券发行人角度对转型金融进行了界定，并共同将转型金融界定为“为应对气候变化相关的转型活动提供融资”。 转型金融的核心目的，在于填补传统的绿色金融所未能覆盖的“棕色领域”融资缺口。一方面，大量资本流向可再生能源、绿色建筑等“纯绿”领域，另一方面，钢铁、化工、水泥、交通运输等传统高排放行业，仍然在国民经济中扮演重要角色，这些行业低碳转型所需的资金规模巨大、周期较长，却难以得到绿色金融的有效支持。因此，以支持高碳行业低碳转型为主要方向的转型金融对加速推动金融支持全球应对气候变化具有重要意义。 转型金融蕴含着巨大的市场空间。据穆迪评