每日观点
供给端，上周碳酸锂产量环比增长0.92%，高于历史同期。需求端，磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比减少0.45%和1.10%。成本端，外购锂辉石精矿成本微增，生产所得为负，排产积极性较低；外购锂云母成本持平，生产所得为正，排产动力十足；回收端生产成本高于矿石端，排产积极性低；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
基差方面，现货贴水期货，基差为-2170元/吨，偏空。库存方面，冶炼厂库存环比增加0.79%，低于历史同期；下游库存环比增加3.42%，高于历史同期；其他库存环比减少7.37%，低于历史同期；总体库存环比减少0.86%，低于历史同期，偏多。盘面方面，MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空。主力持仓方面，主力持仓净空，空减，偏空。
预期方面，供给端，5月碳酸锂产量预测环比增长2.63%，进口量预测环比减少14.79%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比持平，低于历史同期，供需格局转向需求主导。
主要逻辑
供需双弱，过剩格局压制价格，关注去库节奏。
主要风险点
需求不及预期，库存去化缓慢，海外供给增量超预期。
