每日观点
供给端，上周碳酸锂产量环比减少3.19%，但高于历史同期平均水平。需求端，磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比减少1.62%和2.66%。成本端，矿石和盐湖端生产均处于亏损状态，但盐湖端盈利空间充足，排产动力强。基差方面，现货升水期货，为1270元/吨。库存方面，冶炼厂和下游库存均高于历史同期平均水平，总体库存环比增加0.45%。盘面方面，MA20向下，07合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。预期方面，供给过剩有所改善，但需求端下月需求或将有所强化，库存或将有所去化。预计下月产量环比增加1.13%，进口量环比减少4.54%。主要利多因素包括厂家停减产计划、智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑；主要利空因素包括矿石/盐湖端供给持续高位、动力电池端接货意愿不足。主要逻辑为产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点为停减产/检修计划冲击、产业出清启动时间点。
基本面/持仓数据
上周碳酸锂产量为17388吨，环比减少3.19%,高于历史同期平均水平。上周磷酸铁锂样本企业库存为97110吨，环比减少1.62%。上周三元材料样本企业库存为14458吨，环比减少2.66%。外购锂辉石精矿成本为74466元/吨，日环比减少0.10%,生产所得为-3998元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为76596元/吨，日环比减少0.44%,生产所得为-7845元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31868元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
