原油日报：美伊将在多哈举行技术性谈判

市场要闻与重要数据

1. 油价上涨：截至6月29日，纽约轻质原油期货涨2.2%至70.75美元/桶，布伦特原油期货涨1.61%至73.15美元/桶；SC原油主力合约涨0.41%报464元/桶。
2. 美国战略石油储备降至历史最低：截至6月30日，美国SPR原油库存减少550万桶至3.257亿桶，创1983年5月以来最低；自2月底冲突爆发以来，美国总库存减少1.114亿桶至7.433亿桶，创1984年以来最低。
3. 俄罗斯考虑禁运柴油：普京承认国内燃油短缺，讨论全面禁止柴油出口，但能源部暂不建议实施，将于周一重新评估。
4. 伊拉克滞留石油运出：约1400万桶伊拉克石油经霍尔木兹海峡运出，自2月下旬以来所有滞留货物已启程。
5. 委内瑞拉油井爆炸：西南部油井爆炸致12人受伤，事故由可燃气体泄漏引起。
6. 电力市场交易量增长：国家能源局数据显示，1-5月全国电力市场交易电量同比增长24.8%。
7. 伊朗与美关系：伊朗否认与美谈判计划，强调执行谅解备忘录，专家代表团将赴多哈跟进。

投资逻辑

• 地缘局势缓和但分歧存续：伊朗袭击商船后美国空袭未扩大，双方将在多哈会谈落实备忘录，但海峡控制权争议未解决。
• 库存低位支撑油价：美国商业、战略及成品油库存均创历史新低，备忘录达成后中东出口恢复至战前约40%，避免库存耗尽。
• 油价短期未见底：供应恢复快于需求，油价短期波动率较高，风险较高，建议使用期权规避。

风险提示

• 下行风险：能源危机引发全球经济危机。
• 上行风险：霍尔木兹海峡再度关闭或中东/俄乌冲突加剧。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格对比
• 图3：原油期货与美债收益率对比
• 图4：原油期货与铜价对比
• 图5：原油期货与金价对比
• 图6：中国炼厂利润

研究员

潘翔、康远宁