汽车行业招股说明书梳理系列：Momenta

核心观点

• 港股上市进展加速：Momenta自2016年成立，逐渐成长为全球型智驾厂商，2026年6月公开港股招股书，曹旭东及其一致行动人为控股股东，上汽、通用、奔驰等知名车企投资。
• 财务表现：2025年收入同比增82%至24.13亿元，毛利率同比增23pct至71.58%，仍亏损34.58亿元。
• 量产智驾市场竞争优势：智驾市场空间广阔，预计2030年全球及国内市场规模分别约730/386亿美元，渗透率54%/94%。公司在城区NOA第三方供应商中市场份额60%以上。
• 技术储备：算法模型不断迭代，最新方案为结合强化学习和世界模型的R7，性能卓越。
• 客户储备：累计获得170款车型定点，与全球24家整车厂合作，搭载方案量产车达68万辆。
• Robotaxi业务：加速布局，获得苏州、上海商业化牌照及无锡示范应用许可，与奔驰、Lumo、Uber、Grab等合作。

关键数据

• 市场规模：2030年全球量产高阶智驾方案规模约703亿美元，中国约386亿美元；Robotaxi市场规模2030年约381亿美元（国内）/818亿美元（全球）。
• 渗透率：2030年全球高阶智驾渗透率54%，中国94%；Robotaxi渗透率11.90%（国内）/5.70%（全球）。
• 市场份额：2025年前11个月公司在城区NOA第三方市场市占率61.06%。
• 收入：2023-2025年收入由7.43亿元增至24.13亿元，2024和2025年收入增速78%/82%。
• 毛利率：2023-2025年毛利率由17.51%增至71.58%。
• Robotaxi车队：2025年国内0.41万辆，2030年预计113.74万辆。

研究结论

Momenta作为头部智驾算法厂商，在量产智驾市场竞争优势明显，技术和客户储备丰富，Robotaxi业务进展加快，未来发展潜力巨大。