【东吴汽车|Momenta预计明天上市,要点梳理】:“物理AI第一股”,城市NOA全球独立方案商龙头!#事件:Momenta(6880.HK)明日(7月8日)正式登陆港交所主板,发行价295.6港元、募资约58.9亿港元(另设15%绿鞋),发行后市值约695亿港元(约90亿美元)。亮点:①量产飞轮已跑通——依托超120亿公里实车里程、每日约63万段数据回传,量产装车驱动世界模型持续迭代,形成"规模数据性能再规模"的自我强化闭环;②商业模式升级兑现,高毛利License收入占比快速抬升(2025年占比近40%),带动整体毛利率跃升至71.6%、经调整亏损三年从10.9亿收窄至3.0亿;③大客户存