供需偏弱，多晶硅低位盘整

工业硅/多晶硅20260629 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 价格：现货方面，工业硅现货价格维稳。截至2026年6月26日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，相比上周持稳。期货方面，本周主力合约持续走弱，截至6月26日主力合约收8355元/吨。 供应：西北整体产能维持稳定，开工无明显变化；西南地区丰水期电价明显下调，企业复产意愿增强，川滇产量逐步回升。整体来看，供应呈现小幅增加。 需求：多晶硅开工环比小幅增加，6月四川、青海、内蒙等地产量增加，新疆部分基地减产，整体产量回升，对工业硅需求增加；有机硅主流单体企业6-8月逐步落实减产，开工率有所下调，对工业硅需求收缩；铝合金企业开工率稳定，采购维持刚需，对工业硅需求较稳。出口方面，5月工业硅出口6.54万吨，环比减少6%，同比增加17%。成本：本周工业硅成本稳定。 库存：SMM统计工业硅全国社会库存共计55.6万吨，较上周环比减少0.3万吨。 后市研判：目前工业硅供需双增，但市场情绪不佳，短期盘面维持偏弱震荡，注意西南复产进度及下游采购情况。 价格：现货方面，本周多晶硅现货成交重心下移。截至2026年6月26日，N型致密料价格为33500元/吨，较上周持平，N型颗粒硅价格为33000元/吨，较上周持平。期货方面，本周主力合约低位弱势震荡，截至6月26日主力合约收34745元/吨。 供应：6月四川、青海、内蒙等地产量增加，新疆部分基地减产，整体产量将上升，进一步强化了市场对未来供应趋宽松的预期。 需求：硅片企业开工率同步提升，但终端装机节奏缓慢，下游拉晶企业采购谨慎，行业仍处于筑底博弈阶段。进出口方面，5月多晶硅进口量为1414吨，环比减少16%；5月多晶硅出口1899吨，环比增加44%。 库存：截至6月29日多晶硅厂库26.02万吨，较上周减少1.54万吨。 后市研判：目前多晶硅供应压力仍存，下游需求保持谨慎，压价意愿仍存，整体维持低位震荡。 工业硅价格：现货价格持稳 数据统计，截至2026年6月26日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，较上周持平。新疆工业硅421#通氧价格为8850元/吨，较上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差持稳 数据统计，截至2026年6月26日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为550元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为150元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 多晶硅价格：现货价格小幅回落 数据统计，截至2026年6月26日，N型致密料价格为33500元/吨，较上周持平；N型复投料价格为33500元/吨，较上周持平；N型混包料价格为31500元/吨，较上周持平；N型颗粒价格为33000元/吨，较上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 工业硅产量：西南继续复产，产量逐步回升 数据统计，截至2026年6月26日，全国工业硅开炉数量为253台，较上周增加16台；开工率为31.39%，环比增加1.99%；周度产量为8.66万吨，环比增加0.38万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 多晶硅库存：库存小幅回落，但仍维持高位 数据统计，截至2026年6月26日，多晶硅库存26.02万吨，较上周减少1.54万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：硅片价格偏弱 数据统计，截至2026年6月26日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为0.87、0.87、0.97和1.165元/片，较上周分别下跌0.02/0.02/0.02/0.02元/片。硅片市场维持弱势，实际成交重心持续承压，下游电池企业采购节奏偏保守。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：电池片价格下行 数据统计，截至2026年6月26日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.285、0.285、0.287和0.297元/瓦，较上周分别下跌0.01、0.01、0.005和0.01元/瓦。电池片市场松动下行，供应偏多难改，成本支撑趋弱。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：组件价格下降 数据统计，截至2026年6月26日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.728、0.738、0.728和0.738元/瓦，较上周持平。组件市场报价下降，终端需求虽逐步放量，但整体成交重心下移。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 有机硅：整体市场弱稳 截至2026年6月26日，有机硅DMC华东价格为14800元/吨，较上周持平。有机硅市场弱稳，下游需求低迷，缺乏利好驱动。 截至2026年6月26日，上海铝合金锭ADC12价格为23300元/吨，较上周下跌300元/吨。铝合金开工持稳，对工业硅维持刚需采购，需求变化不大。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK