海外：AI推理需求加速提升，关注模型及硬件机会

AI推理需求加速提升，关注模型及硬件机会 6月22日至6月26日行情复盘： 增持（维持） 1）本周港股行情：恒生指数从23924.8点下跌至22671.9点，恒生科技指数从4604.4点下跌至4255.6点，周变化幅度为-5.2%/-7.6%。 2）恒生主要指数：恒生港股通高股息指数下跌3.9%，恒生科技指数下跌7.6%。3）各板块表现：必需性消费业（-1.0%）跌幅最浅，原材料业（-14.9%）跌幅最深。2026年至今，工业制品业（+15.6%）涨幅最高，原材料业（-26.5%）及非必需性消费（-30.0%）跌幅最深。4）恒科成分股：周度涨幅前二为华虹半导体（+12.7%）、中芯国际（+4.6%）。5）港股通：本周南下资金净流入89亿港元。截至6月26日，近30个交易日南下资金净流入341亿港元。 行业及公司动态： 作者 1）夏季达沃斯论坛顺利举办，聚焦“规模化创新”。论坛重点关注人工智能、新能源、生物医药、量子科技等前沿领域。 分析师夏君执业证书编号：S0680519100004邮箱：xiajun@gszq.com 2）字节火山引擎Force大会发布豆包2.1，含Pro与Turbo两型号，在Agent、Coding、VLM场景全面提升，对标GPT 5.5和Opus4.7。视频模型Seedance 2.0升级支持原生4K，Seedance 2.5单段视频最长30秒、支持50个全模态参考素材，预计7月初上线。图像模型Seedream 5.0 Pro支持14种语言文字生成与多图层分离，音频模型1.0可端到端生成影视级成品音频。豆包专业版上线，推出可操作电脑的办公任务模式。 分析师刘玲执业证书编号：S0680524070003邮箱：liuling3@gszq.com 研究助理焦安东执业证书编号：S0680125090014邮箱：jiaoandong@gszq.com 3）英伟达发布Halos for Robotics，是业界唯一的全栈开放式机器人安全系统。将NVIDIA Halos经过验证的自动驾驶汽车安全扩展到机器人和物理人工智能。生态系统汇集了软件、系统、传感器和芯片、工业应用和认证机构的合作伙伴，以支持从开发到部署的安全。 相关研究 1、《海外：AI管制凸显开源价值，关注模型及硬件机会》2026-06-222、《海外：把握低估机会，关注资金动向》2026-06-153、《海外：恒科纳新叠加SpaceX上市，关注资金动向》2026-06-074、《海外：聚焦AI软硬件赛道，捕捉低估机会》2026-05-31 4）OpenAI与博通联合发布首款定制芯片Jalapeño，专为大语言模型推理设计。这是双方共同打造的多代计算平台中的首款AI加速器。目前芯片工程样片已在实验室以量产标准的频率和功耗运行机器学习任务。计划2026年底规模化落地，配套千兆瓦级数据中心集群。 5）OpenAI发布GPT-5.6系列限量预览版，推出旗舰级Sol、高频日常用Terra及性价比型Luna三款模型。在编程、网络安全和生物学领域表现突出，长链智能体任务稳定性显著增强。OpenAI表示应美方要求初期仅向少数受信任合作伙伴开放。 投资建议： 1）关注业绩向好的地产、能源企业，如贝壳、中国秦发、力量发展等；2）关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、智谱、MiniMax-W等；3）关注受益于AI的智能硬件企业，如长光辰芯、联想集团、舜宇光学、瑞声科技等；4）关注估值处于低位、新车周期强的车企，如零跑汽车等。 风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。 内容目录 一、本周港股复盘.............................................................................................................................................31.1本周港股行情.......................................................................................................................................31.2恒生主要指数涨跌幅............................................................................................................................31.3各板块表现..........................................................................................................................................41.4恒科成分股表现...................................................................................................................................51.5港股通资金流动情况............................................................................................................................6二、行业及公司动态..........................................................................................................................................72.1近期行业动态.......................................................................................................................................72.2重点公司动态.......................................................................................................................................7三、投资建议....................................................................................................................................................93.1六月海外&行业金股推荐......................................................................................................................93.2重点公司观点.......................................................................................................................................91）长光辰芯（03277.HK）：高端CIS龙头，工业检测之光........................................................................92）瑞声科技（2018.HK）：产品持续升级，拓展下游场景........................................................................103）舜宇光学科技（2382.HK）：产品持续升级，布局“光学+AI”战略....................................................114）零跑汽车（9863.HK）：海外领跑新势力，新车表现优秀，关注D99发布...........................................12风险提示.........................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：2025年以来港美股主要指数涨跌幅....................................................................................................3图表2：恒生主要指数涨跌幅...........................................................................................................................4图表3：恒生各行业指数周度涨跌幅................................................................................................................4图表4：恒科成分股公司涨跌幅.......................................................................................................................5图表5：近30个交易日南下资金.....................................................................................................................6 一、本周港股复盘 1.1本周港股行情 6月22日至6月26日，恒生指数从23924.8点下跌至22671.9点，恒生科技指数从4604.4点下跌至4255.6点，周变化幅度为-5.2%/-7.6%。自2026年以来，恒生指数、恒生科技指数分别下跌11.5%、22.8%。 资料来源：Wind、国盛证券研究所（注：数据截至2026年6月26日） 1.2恒生主要指数涨跌幅 6月22日至6月26日，恒生港股通高股息指数下跌3.9%，恒生科技指数下跌7.6%。2026年以来，恒生港股通高股息指数（-1.3%）收益率逐步回落，恒生科技（-22.8%）跌幅最深。 资料来源：Wind、国盛证券研究所（注：数据截至2026年6月26日） 1.3各板块表现 6月22日至6月26日，必需性消费业（-1.0%）跌幅最浅，原材料业（-14.9%）跌幅最深。2026年至今，工业制品业（（+15.6%）涨幅最高，原材料业（-26.5%）及非必需性消费（-30.0%）跌幅最深。 资料来源：Wind、国盛证券研究所（注：数据截至2026年6月26日） 1.4恒科成分股表现 6月22日至6月26日，周度涨幅前二为华虹半导体（+12.7%）、