工业硅-多晶硅周报：工业硅：关注西北停产，下方空间有限 多晶硅：关注政策情绪，短期磨底震荡

工 业 硅 ： 关 注 西 北 停 产 ， 下 方 空 间 有 限多 晶 硅 ： 关 注 政 策 情 绪 ， 短 期 磨 底 震 荡 2026年6月28日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 影响因素分析 多晶硅核心要点及策略 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2026年06月26日，华东通氧Si5530价格为9100元/吨，较上周环比持平。 截 止2026年06月26日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9650元/吨，较上周环比持平。 截 止2026年06月26日， 华 东Si4210价格为9400元/吨，较上周环比持平。 期货价格走势回顾 本周工业硅主力SI2609合约震荡下行、重心持续下移，周初开盘8580元/吨，全周逐级回落，最低下探8350元/吨，周五收盘8355元/吨，周内累计下跌185元/吨，盘面跌破8400、8500两道关键支撑；本周成交量整体温和放量，周初交投活跃度偏高、后半周逐步收敛，资金博弈情绪升温，持仓量由周初26.97万手增至周五28.87万手，空头持续增仓入场、多头不断止损离场，主力净空持仓进一步扩张； 基本面方面，西南丰水期电价下调带动硅厂复产提速，行业开工稳步抬升，供应增量持续兑现，下游多晶硅仅刚需零星采购、无集中补库动作，有机硅处于传统淡季叠加行业减产，整体需求持续疲软，全国社会库存维持历史高位、交易所仓单持续累积，现货价格同步松动走弱，仅西南8000-8200元/吨现金成本形成底部托底，整体呈现价跌、量增、仓增、空头主导、供需双弱的偏弱下行行情。 周内月差窄幅震荡，09基差周内小幅走高 周内月差窄幅震荡，09基差周内小幅走高 周内月差窄幅震荡，09基差周内小幅走高 周内持仓量骤降，成交仍旧活跃，仓单维持小增状态 盘面交投活跃，周度减仓明显，多方出逃明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差小幅走扩 工业硅供应-开炉情况：西南复产开炉持续增加，关注下周西北大厂检修停产情况 据百川盈孚统计，目前工业硅总炉数774台，本周工业硅开炉数量较上周增加13台，截至6月25日，中国工业硅开工炉数249台，整体开炉率32.17%。 西北地区：西北地区工业硅开炉数维持不变，其中新疆地区开炉125台，陕西开炉0台，青海开炉3台，宁夏开炉19台，甘肃开炉16台。 西南地区：西南地区工业硅开工增加13台，其中云南开炉24台，四川地区开炉35台，重庆地区开炉1台，贵州地区开炉0台。 19其它地区：福建地区开工0台，东北地区工业硅开工0台，内蒙古地区目前开炉25台，广西地区开工0台，湖南开炉1台。 工业硅供应-产量：本周全国产量8.32万吨，环比+3.69%。 工业硅成本---本周西南部分地区下沉至0.26-0.33元/kwh，成本重心小幅下移 工业硅成本---本周西南电价下浮明显，西北能源成本仍有扰动 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.26-0.36元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.36-0.4元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.32-0.33元/千瓦时左右，下滑0.03-0.05元/kwh；乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.3-0.32元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场交投一般，焦价多数下行。本周主营炼厂低硫焦守稳交投，下游刚需采购，焦价暂稳，中高硫焦按需出货，部分涨跌，中石化负极用焦延续跌势，部分价格下调后出货仍不及预期，炭素焦价格部分小幅上行； 电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6400-7200元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6596元/吨，较上周持稳。 硅煤：本周硅煤价格小幅上行，区域价差保持分化运行。 工业硅成本利润：周度成本小幅增加，行业利润收窄。 成本方面：本周工业硅生产成本略有增加。本周原材价格波动不大，但运输成本略有增加。下周进入7月，川滇电价继续下降，西南生产成本线将有下移。 利润方面：本周行业利润下降，成本略有提高，成交价格下滑。 工业硅库存：库存小幅去库至50.81万吨，环比+4.21%；目前整体来看，行业库存高位，期现商手中大量库存，但多为仓单，现货压力仍在厂家肩上。 进出口方面：5月工业硅出口量在6.54万吨，环比减少6%同比增加18%。2026年1-5月工业硅累计出口量在31.56万吨，同比增加16%。 据海关数据，2026年5月中国工业硅出口6.54万吨，环比下降5.71%，同比增加17.55%。2026年1-5月中国工业硅出口共计31.56万吨，同比增加15%。月度出口均价1345美元/吨。预计2026年6月工业硅出口量较5月有所减少。5月份共出口51个国家或地区，出口排名前十的国家出口量在5.72万吨占比87.5%，排名前五的出口量在4.61万吨占比70.4%，分别是印度1.5万吨、日本1.2万吨、荷兰0.8万吨、韩国0.5万吨、泰国0.5万吨。 工业硅需求---有机硅产业链价格，窄幅震荡，挺价情绪仍存 有机硅：本周国内有机硅市场形成挂牌价坚挺、实盘持续下探的分化格局。终端淡季形成刚性压制，上下游价格博弈持续深化。全品类明盘报价保持稳定，DMC统一挂牌14700-15100元/吨，批量大户商谈空间持续放大，周内成交重心逐步下移至13900-14300元/吨；下游配套产品同步走弱。龙头长协订单交付收尾，新单跟进乏力，库存略有累积，让利抢单普遍，有价无市。中下游深陷季节性需求低谷，终端出货阻滞，加工企业回款周期拉长，普遍严控原料周转库存，仅小额刚需补货，批量囤货意愿偏弱，场内现货交投活跃度走低。混炼胶：本周有机硅混炼胶市场僵持走弱，盘面报价维持区间，但实单让利增多。 上游生胶明稳暗降，成本支撑松动，下游制品订单疲软、资金紧张，少量刚需快进快出，普遍压价拿货，胶厂出货阻滞、回款承压。目前低端沉淀混炼胶主流价格在14300-15000元/吨，低端气相混炼胶主流价格在20000-22000元/吨 27硅油：本周硅油市场弱稳分化。上游DMC实单持续松动，成本支撑走弱，中小硅油企业因新单不足、需求低迷降负运行，厂库缓慢累积。场内报价坚挺但商谈让利增多，常规品弱势微调、高端品坚挺，短期难有明显涨跌。目前国内二甲基硅油产品报价16200-16800元/吨，外资品牌价格在18000-20500元/吨，高含氢硅油主流17800-19200元/吨。 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅回升 u2026年4月进口平均单价为8507.43美元/吨；u2026年4月出口平均单价为2656美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：周度开工小幅回落，关注后续行业自律减产落地与持续性 本周国内有机硅单体厂平均开工率60.16%，较上周小幅回落。山东、华北、西南厂区持续加码流化床检修降负，局部产线阶段性复产抵消部分减量幅度，各区域货源供给分化明显，远期现货流通具备收紧预期。短期行业整体库存周度累积，厂家出货压力攀升，让利走货成为主流，长协大客户议价空间持续拓宽，市场低价货源持续流出。 29本周国内有机硅工厂库存预计在41900吨，较上周回升3.58%。小幅温和累库处于健康区间，新单增量有限、下游仅刚需小批量采购，库存缓慢累积。 工业硅需求-有机硅检修：中下旬部分企业检修，开工收窄预期加强 行业关注7月协调会议。若会议落地严控减产、统一报价方案，下游去库后刚需集中释放有望托底行情 工业硅需求-有机硅成本利润：周度成本小幅下行，利润率空间受挺价成交持续走强 成本：本周有机硅成本走弱。合成一氯甲烷华东主流发到价2800元/吨，较上周持平；甲醇华东市场价格报3108元/吨，较上周回落8.13%；工业硅四川地区化学级421含税价格在9400元/吨，较上周持平。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13353.13元/吨附近。 31利润：本周有机硅原料综合成本回落，行业毛利润环比明显回升，厂家节前放价走货致DMC实单下探，下游淡季需求疲软，价格传导依旧受阻。行业盈利进一步明显收窄。据统计，目前国内有机硅平均毛利润约1440.63元/吨，较上周回升25.61%。 工业硅需求-进出口：5月份初级形状的聚硅氧烷进口总量7119.524吨；进口同比下滑8.11%。出口量达到34150.821吨，与去年同比下降26.79% 据海关统计，2026年5月份初级形状的聚硅氧烷进口总量7119.524吨；进口同比下滑8.11%。2026年5月进口平均单价为9554.74美元/吨；主要进口国依次是德国、泰国、日本、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、湖北。 据海关统计，2026年5月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到34150.821吨，与去年同比下降26.79%，2026年5月出口平均单价为2824.31美元/吨。出口国主要是韩国、印度、越南、美国；出口省份主要有上海、江苏、浙江、山东。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝棒产量持平，区域开工增减互现，产能利用率暂稳 本周铝板带箔产量214893吨，产量较上周增加560吨。铝棒产量284340吨，产量较上周增加1855吨。本周铝棒企业增产主要体现在广西、福建及内蒙古地区，广西、内蒙古两地多家棒厂表示现在铝棒加工费明显上涨，已有盈利，促使产量增加；福建地区棒厂因高端铝棒需求良好而增产，本周尚未了解到铝棒减产情况。综合来看，本周铝棒产量增加，产能利用率回升。本周铝板产量较上周小幅增加，目前铝板带企业订单稳定，个别河南企业高端产品略有增产，因此整体来看产能利用率小幅增加。 5月份新能源汽车产量148.9万辆，增长17.8%；5月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，增速比上月加快0.4个百分点。 多晶硅价格-现货仍旧偏弱震荡，下游价格下行调整 多晶硅：本周晶硅期现同步走弱，价格重心弱势下移。中国N型多晶硅市场现货均价3.215万元/吨，较上周同期价格下降0.035万元/吨；中国N型多晶硅混包料现货均价3.00万元/吨，较上周同期价格下降0.05万元/吨。 硅片：本周上下游价格共同下行拖累，硅片市场价格走弱。单晶N型183mm硅片市场参考均价0.87元/片，较上周同期价格下跌0.015元/片；单晶N型210mm硅片市场参考均价1.165元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价0.965元/片，均较上周同期价格下跌0.025元/片。 电池片：本周电池片成本支撑崩塌，价格快速下行，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.285元/瓦左右，较上一周价格下跌0.015元/瓦，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.29元/瓦左右，较上一周价格下跌0.01元/瓦。 37组件：本周组件市场成交价格震荡守稳，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.72元/瓦左右，较上周价格持平。 多晶硅基差与价差：行业会议情绪波动，基差震荡运行 多晶硅供应-本周整体供应增加，新疆大厂受电力影响临停炉子基本恢复，另一基地新增两台检修。预计未来2周川滇地区开炉数将有明显增加。 供应方面：预计6月产量增至9.4万吨左右，若头部大厂复产进程稳定，7月排产或超过10万吨。头部企业三产区产能复产进行中；颗粒硅企业产量亦有小幅增加；内蒙古地区：某厂因冷氢化问题7月进行检修，预计产出减少4千吨。青海地区：某厂6月部分产能达到满产，7月维持本月产出；某厂技改升级结束，装置爬坡中；某厂缓慢提升负荷。新疆地区：某厂计划月底停产，目前已停止进料，预估7月无产出；某厂7月甘泉堡产能计划检修半个月，产出减少2千吨。结合多晶硅各企业排产计划，产能释放力度大于产能缩减，整体产出持续上行。 39库存方面：多晶硅生产企业厂库延续小幅去化态势，连续数周缓慢消化存量，但去库幅度偏弱，主要集中在头部大厂。硅