豆粕周报：宏观扰动因素逐步减弱，关注美豆产区天气情况

上周市场受美伊谈判及美联储政策预期等因素扰动，国际油价回落，美元维持强势。美豆基本面承压，但影响弱于预期：南美巴西压榨消费强，5月出口低于预期，贸易基差偏强；北美新作播种结束，优良率回升至66%，但伊利诺斯、印第安纳核心产区优良率偏低，天气预报显示产区短期降雨增多，后续降雨将明显减少。

综合来看，美豆基本面承压有限，向上驱动不足，预计以宽幅震荡为主；豆粕延续偏弱震荡；植物油因原油走弱及宏观因素回调幅度较大，但基本面仍有利多支撑，难以深跌。

风险提示：中东地缘风险再发、美联储利率政策转向过快、美豆作物生长期出现严重天气风险。

关键数据：

• 美豆市场：价格、价差跟踪（数据来源：Wind财达期货）
• 产区天气及新作进度：美豆优良率66%，核心产区偏低（数据来源：CONAB、NOAA财达期货）
• 巴西大豆市场：5月出口低于预期，贸易基差偏强（数据来源：SECEX、ABIOVE财达期货）
• 国内市场：数据来源（财达期货）

结论： 美豆基本面短期承压有限，但缺乏明确上涨动力，预计震荡为主；豆粕偏弱，植物油回调后仍受支撑。