豆粕周报：宏观扰动因素逐步减弱，关注美豆产区天气情况

宏观扰动因素逐步减弱，关注美豆产区天气情况 主要内容 研究员 姓名：陈思从业资格号：F3013089投资咨询号：Z0013118 上周市场仍受宏观及地缘因素扰动为主。一方面是美伊继续推进重要议题谈判，国际油价跌回至冲突爆发前的水平；另一方面，市场基本消化美联储政策调整，美国核心PCE符合预期，通胀继续抬升的风险有所缓解，但美元目前仍维持强势，这一转变可能来自美国财长贝森特对美元体系的乐观表态。 近期美豆基本面虽然承压，但对盘面影响弱于预期。南美方面，巴西大豆国内压榨消费较强，然而5月出口低于预期，巴西大豆贸易基差延续偏强，暂未出现松动；北美新作方面，美豆播种基本结束，上周优良率回升至66%，而伊利诺斯、印第安纳州核心产区优良率仍偏低，本周天气预报显示产区降雨较多，但接下来两周产区降雨明显下降。 综合来看，美豆基本面承压有限，但向上驱动不足，仍以宽幅震荡为主；豆粕预计延续偏弱震荡；植物油方面，因原油走弱叠加宏观扰动因素，植物油回调幅度较大，但基本面来看，植物油仍有利多因素支撑，难以出现深跌。 风险提示，中东地缘风险再度爆发，美联储利率政策转向过快，美豆作物生长期出现严重天气风险。 价格、价差跟踪 数据来源：Wind财达期货 美豆市场 数据来源：USDAFASNOPAERS财达期货 产区天气及新作进度 数据来源：CONABMAGyP USDANOAA财达期货 巴西大豆市场 数据来源：SECEXABIOVE财达期货 国内市场 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com