2026年下半年股指期货报告：指数宽幅震荡，科技仍是主线

指 数宽 幅震 荡 ， 科 技 仍 是 主 线 1.1：A股指数价格走势 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.2：美股指数价格走势 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.3：大小盘指数波动率 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.4：资金情绪变化 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.5：AI题材持续获得超额收益 •选择市值大于100亿元，且与AI相关的ETF基金（芯片、半导体、通信、人工智能、电网）共8只；•等权计算加总日度收益；•使用创业板指数收益对冲。 自2025年初至2026年5月底： ✓年化收益：24.14%✓年化波动：17.14%✓夏普：1.41 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.6：小盘指数基差贴水年化 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.7：大盘指数基差贴水年化 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.1：全A剔除金融26Q1营收同比5.12% 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.2：不同分类营收同比差异明显 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.3：各指数成长与盈利指标分化 2.4：小盘指数营收和净利润同比大幅上涨 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.5：中美进入中长期流动性政策布局期 陆家嘴论坛央行领导政策措施要点： 美联储五个工作组： （1）完善短端利率调控机制；（2）创设境外央行回购工具；（3）在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点；（4）研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具；（5）会同上海市政府和有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》；（6）银行间市场数据报告库正式挂牌。 （1）美联储沟通；（2）资产负债表政策；（3）数据使用；（4）生产率与就业；（5）通胀框架。 3.1：中美科技进入高联动模式 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.2：产品生命周期 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.3：科技上游业绩大增，下游确定性逐渐增强 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.4：AI下游CSP企业和大模型企业盈利确定性是关键增量信息 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.5：中美题材对比 资料来源：Wind，光大期货研究所 分析师介绍 •王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化，重点行业板块研究，指数财报分析，市场资金面跟踪等内容。期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537。 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。