商品期货农产品板块品种观点
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：原油下跌拖累生物燃料需求，但豆油偏强提供支撑；市场关注6月30日USDA种植面积及库存报告，预计大豆种植面积8536.9万英亩（高于3月预估8470万英亩），库存达10.46亿蒲式耳（2020年以来同期最高）；美国中西部及东部高温可能催生天气溢价。国内豆粕跟随外盘震荡偏强。短期美豆等待报告指引，关注月底种植面积报告及产区高温持续性。
豆油（Y）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：豆油表现强势，成本端支撑与国内供应收紧预期共振。港口海关加强进口大豆检疫，引发供应收紧预期，下游提货意愿增强，现货基差走强。但供需仍偏宽松，商业库存超90万吨，季节性累库延续；终端消费淡季，反弹非内需驱动。短期美豆产区天气关键，高温持续或强化天气升水；中期供应宽松压制，上方空间有限。短期豆油震荡偏强。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：棕榈油先抑后扬，驱动力来自国际原油反弹及印尼B50政策落地。印尼7月1日起实施B50强制掺混，政策决心提供情绪支撑，但额外配额及补贴资金存不确定性。马棕供需双增，出口动能减弱，6月库存预计超180万吨高位。国内港口库存高企，现货基差偏弱。短期原油及政策消息提振盘面，但基本面缺乏实质利多，单边反弹持续性待观察，盘面波动加剧。
