农产品日报

一、研究观点

• 关注地缘政治风险对大宗商品市场的影响，特别是美伊关系、霍尔木兹海峡局势以及中东地区原油供应变化。
• 分析美联储加息预期对金融市场，尤其是黄金价格的传导效应。
• 跟踪主要农产品（大豆、棕榈油）和金属（镍、锂）的供需动态及价格走势。

二、市场信息

1. 地缘政治
   • 美国威胁对伊朗采取行动，霍尔木兹海峡关闭，影响全球原油供应。
   • 伊美谈判取得进展，伊朗石油制裁豁免草案敲定，但海峡重新开放存疑。
   • 以色列从黎巴嫩部分据点撤出，黎巴嫩停火协议未遵守影响海峡开放。
   • 利比亚原油产量回升至2013年以来最高水平，伊拉克计划逐步恢复产量至420-430万桶/日。
2. 美联储与金融市场
   • 市场完全消化9月美联储加息25基点预期，加息押注上升。
   • 高盛下调年终金价预测500美元至4172.9美元/盎司，因美联储降息预期推迟至明年。
3. 大宗商品供需
   • 钢材：京津冀区域产量小幅增加，但下游需求疲软，钢厂库存上升。
   • 大豆：2025/26年巴西大豆产量预估1.806亿吨，阿根廷大豆产量上调2%至4980万吨。
   • 棕榈油：7月印尼供应前景趋紧，厄尔尼诺担忧升温支撑毛棕榈油价格。
   • 油厂压榨：2026年第25周国内油厂大豆实际压榨量251.35万吨，开机率69.21%。
   • 原油：澳新银行预计布伦特原油第二季度末80美元/桶，仍面临下行压力。
   • 镍：印尼2026年6月下半期镍矿产基准价下跌0.83%至18642.33美元/吨。
   • 锂：津巴布韦锂企联合申请推迟精矿出口禁令。
4. 贵金属
   • 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.72%报4172.9美元/盎司，白银期货跌2.12%报64.91美元/盎司。

三、品种价差

• 提供合约价差和合约基差数据（来源：Wind光大期货研究所）。

四、研究结论

• 地缘政治风险仍是影响大宗商品价格的关键因素，尤其是霍尔木兹海峡局势和美伊关系。
• 美联储加息预期对黄金价格形成压制，高盛预测金价短期内承压。
• 农产品供需格局变化显著，大豆、棕榈油等品种需关注主产国产量及出口政策。
• 金属市场受供需和成本支撑，镍、锂等品种价格短期波动较大。