黑色建材日报：产业情绪趋弱，黑色低位震荡

钢材：宏观情绪扰动，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3098元/吨，热卷主力合约收于3312元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，低价成交为主，盘面持续下跌，压制投机和期现，下游低价采购为主，基差微扩。昨日全国建材成交8.7万吨。综合来看，建材方面，本周钢联数据显示，全国钢材市场产销未有好转，库存继续累积，产业情绪趋弱价格承压。板材方面，高库存压制价格高度，近期板材出口表现不佳。后期关注淡季消费和累库情况、成本支撑及出口接单。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量微增，铁矿小幅回落 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅回落。唐山港口进口铁矿主流品种价格弱势下行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交87.1万吨，环比下跌21.74%；远期现货：远期现货累计成交84.0万吨（6笔），环比下跌18.05%，(其中矿山成交量为43万吨)。本周247家钢厂日均铁水242.95万吨，环比增加0.71万吨。本期45港铁矿总库存16794万吨，环比增加237万吨。 供需与逻辑：高矿价支撑非主流发运利润，铁水产量相对平稳，但钢厂利润大幅收窄，部分钢企有减产情况，制约铁矿消费。短期伴随海运费回落，铁矿石价格有所回调，后期关注淡季港口累库情况和铁矿价格下滑后非主流发运情况。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：终端数据不佳，原料弱势运行 市场分析 期现货方面：昨日钢材产销数据不佳，双焦跟随钢材延续震荡偏弱运行，近期焦煤焦炭期现出现显著背离的特征。近期由于西北区域物流仍未改善，焦炭市场价格偏强运行，价格或有继续提涨可能。近日焦煤因山西安检形势严峻，虽有复产煤矿增产但供应依旧恢复缓慢，主产区炼焦煤整体偏强运行。进口蒙煤方面，随着期货盘面大跌，口岸蒙煤成交重心继续下移，蒙5原煤部分成交价格已降至1130元/吨左右，下游多观望。 供需与逻辑：当前海外加息预期升温，大宗商品集体承压。同时，钢材内外需同步走弱，内需低迷叠加出口下滑拖累成材需求；原料涨价致使螺纹钢厂普遍亏损，钢厂减产预期抬升，焦炭刚需走弱，制约焦炭上行空间。焦煤因山西安检形势严峻，炼焦煤供给恢复缓慢，缺口依旧存在，短期焦煤整体产量仍维持低位运行，后续需重点关注煤矿复产、钢厂利润及下游需求情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：下游消费疲软，煤价震荡偏弱 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价稳中趋降，主产区安监严格供应偏紧，下游采购以长协发运及化工冶金等终端刚需为主，市场以观望为主。港口方面，上游报价持续下行，电厂日耗回落，终端库存高企，站台及贸易商观望增多，成交冷清，市场关注供需变动情况。进口煤方面，进口煤到岸成本持续回落，即期货物承压，旺季需求有待验证，持续关注后续情况。 供需与逻辑：安全生产月叠加产区安监严格，短期煤矿产量受到抑制，然而由于本轮动力煤受到的影响相对有限，供应收缩程度有限。当前消费整体以刚需采购为主，旺季需求有待验证，整体供需格局宽松，煤价震荡偏弱运行，后续关注非电煤的消费补库情况。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均..........................