A股复盘科技主线延续美光财报超预期提振市场

总结总结 美光财报靴子落地，业绩、指引和业绩会表述全线大超预期，奠定亚太科技主线正反馈基调；TIPS收益率小幅回落，美元涨势放缓但暂无拐头迹象。日韩大幅反弹，A股两创新高，表达「虚惊一场」后继续对科技积极定价。 市场表现市场表现 今日市场回到典型的「弃旧从新」结构，虽有放量，但科技对其他行业虹吸效应明显。双创领涨全A，但个股涨跌幅中位数接近-2%，跌停91只，冷热不均强化。非AI方向缺乏β性新景气叙事，创新药、券商、化工、航空等获资金关注，但修复不流畅，一是容量不足，二是景气强度难比AI。 科技方面产业信息配合充足：美光业绩、康宁玻璃桥、CPO新技术，硅片、功率等环节轮流涨价。 后市展望后市展望 中长期乐观中长期乐观 基于国内资本市场政策底；ROI能见度提升下，AI产业趋势暂不能证伪；若海外出现能源价格引致的滞涨或衰退，我国政策稳定性、能源低外部依赖性和产业链韧性使制造业具比较优势，指数难止步于4258。风格切换非一蹴而就，周期半年至一年，AI景气行情未全面结束。 短期关注短期关注 晚间PCE数据符合预期，加息预期抢跑回摆；但美元反弹不仅交易加息，也可能定价货币政策纪律修复及美伊热战告一段落，后续待观察。加息预期先行上修优于后续「出乎意料」加息。结构上，AI仍是短中期重要超额胜负手；利多与争议共存，浮盈累积和杠杆放大波动。海外市场面临季末再平衡，财报季增大焦虑，注意去伪存真，关注算力通胀线、国产芯片和上游制造、AI拉动较强的小金属品种，以及中报业绩预期优异的超跌品种。