豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：CBOT大豆期货上涨，受美国中西部高温减产担忧、美元走软及韩国豆粕采购提振。国内豆粕库存高企，远月基差放量显示低位布局意愿增强。豆粕价格运行重心小幅抬升，豆强油弱格局明显。短期缺乏明确方向，以震荡偏强运行为主，关注美豆产区天气及USDA种植面积报告。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：国际原油持续暴跌削弱生物柴油竞争力，形成系统性压制。马棕供需双增，MPOA数据显示6月1-20日产量环比增长4.76%，出口动能减弱，库存压力渐显。印尼B50政策7月1日执行，但兑现力度不确定。厄尔尼诺减产预期提供远期托底，但现实供需宽松主导盘面。短期或在能源溢价回吐后迎来修复性反弹。
