白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.荷兰合作银行旗下市场研究分析部门RaboResearch发布2026/27榨季全球食糖供需初步预测，预计本榨季全球食糖供应缺口为110万吨，该测算尚未纳入气候预测、地缘政治等影响变量。该行发布的报告同时指出，上述预估虽意味着短期糖价与产业利润难有明显缓解，但供需格局仍存在大幅调整的可能性。报告提及，今年下半年大概率出现强厄尔尼诺现象，将给亚洲食糖产量带来不确定性，其中泰国、印度两大全球主产国受影响最为突出。报告称:“即便中东冲突立刻平息，柴油、化肥价格仍大概率维持高位，长期高价或将导致全球蔗农普遍缩减田间耕作投入，进而对2027年作物收成形成利空冲击。 2.沐甜25日讯，制糖集团现货报价下调为主，总体成交一般。具体情况如下:广西:南华厂内车板报价5250-5300元/吨，下调10元/吨，成交一般。凤糖仓库车板一级糖报价5320-5350元/吨，二级糖报价5280-5290元/吨，下调10元/吨，成交一般。东糖厂仓车板报价5300-5340元/吨，下调10元/吨，成交一般。湘桂仓库车板报价5290-5350元/吨，下调10元/吨，成交一般。广糖厂仓车板报价5310-5330元/吨，下调10元/吨，成交一般。云南:南华昆明报 价5080元/吨，祥云、大理报价5040元/吨，下调30元/吨，成交一般。英茂昆明报价5110元/吨，大理报价5070元/吨，下调10元/吨，成交一般。广东:广垦厂仓报价5370元/吨，下调10元/吨，成交一般。金岭仓库25/26榨季硫化糖报价暂无。新疆:中粮厂仓白砂糖报价5050-5100元/吨，绵白糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。 3．中国天气网讯今明两天(6月25日至26日)，南方主雨带东段将继续南压，集中在广东北部至福建沿海一带;西段的云南、贵州、广西等地强降雨持续，但整体变得分散。28日起，南方强降雨将再次逐渐北抬至贵州、重庆至长江中下游地区。气温方面，随着南方主雨带南落，华南的高温范围会逐步缩减，但闷热感仍延续。本周末前后华北平原的高温天气将发展增多。 【逻辑分析】 国际方面，全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，一方面由于巴西制糖比预计比较低，5月下半月巴西中南部地区双周制糖比为44.17%，双周糖产下降明显，另一方面目前各个产糖国都有提高乙醇惨混比例的预期，利多因素支撑国际糖价。但是目前仍处于巴西糖压榨高峰期，且目前巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价醇拖累糖价，利空因素压制国际糖价。因此国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。 国内市场，目前国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑国内政策托底以及国内糖成本支撑等因素，国内糖价短期可能震荡走势，长周期大概率筑底行情。近期5月份进口糖和进口糖浆预拌粉量仍较大，最近国内糖价弱势。 【交易策略】 1.单边：国际糖价短期内预计大区间震荡走势。国内糖价大概率大区间震荡，建议先观望。 2.套利：观望。 3.期权：卖出看跌期权。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799