主要品种价格行情驱动逻辑
金融期货股指板块
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IF、IH、IC、IM
- 日内观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：区间震荡
- 核心逻辑：上周五股指普涨，主要受大盘蓝筹股估值修复驱动，上证50涨幅居前。市场情绪回暖因素包括：伊朗与以色列局势缓和、资金轮动推动估值修复、外围市场情绪缓和。短期内股指将维持高波动震荡格局，但中东地缘局势和美联储议息会议仍存不确定性。
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TL、T、TF、TS
- 日内观点：偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡整理
- 核心逻辑：上周五国债期货震荡整理，探底回升。消息面显示中东地缘局势缓和，美联储鹰派预期已定价。国内宏观方面，经济韧性较强但内需不足，货币政策中长期偏宽松，短期内全面降息紧迫性不强。国债期货短期内或维持区间震荡。
商品期货有色板块
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黄金（AU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：弱势
- 参考观点：观望
- 核心逻辑：上周五夜盘贵金属市场强劲反弹，纽约期金收复4300美元/盎司关口。美伊达成和平协议是直接催化剂，若协议顺利落地，黄金有望延续反弹态势。
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铜（CU）
- 日内观点：强势
- 中期观点：强势
- 参考观点：长线看强
- 核心逻辑：铜价跟随宏观情绪回暖明显反弹。美伊协议缓和地缘政治紧张，市场风险偏好回升，美元指数与美债收益率回落。基本面方面，美国对精炼铜征收关税截止日期临近，COMEX与LME价差维持高位，供应端支撑犹在。
商品期货黑色板块
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螺纹钢（RB）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：低位震荡
- 核心逻辑：螺纹钢供需格局延续弱势，周产量增加，供应压力增加。需求表现偏弱，高频需求指标低位运行，淡季需求易转弱。钢价继续承压，预计低位震荡，关注需求表现。
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铁矿石（I）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：低位震荡
- 核心逻辑：铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产平稳，终端消耗高位运行，刚需尚可。但钢市矛盾累积，钢厂利润恶化，需求预期走弱。国内港口到货和矿商发运均位于高位，供应维持高位。预计低位震荡，关注钢材表现。
商品期货能源化工板块
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沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：美国5月非农就业数据好于预期，提振加息和缩表预期，美元走强压制风险偏好。国内云南、海南全面开割，新胶持续上量；东南亚进入增产季。库存方面，青岛天胶总库存微增，一般贸易库存偏高，保税库存去化形成支撑。需求端持续疲软，轮胎行业处传统淡季，开工率下滑，终端订单平淡。
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合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：美国5月非农就业数据好于预期，美元走强压制风险偏好。原油震荡下行带动丁二烯价格走弱，成本支撑松动。供应端国内顺丁装置开工回升，进口货源到港，供应偏宽松。库存方面，生产企业库存微降，贸易端累库明显。需求端持续低迷，轮胎行业处传统淡季，开工率下滑，终端订单不足。
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甲醇（MA）
- 日内观点：弱势
- 中期观点：震荡
- 参考观点：弱势运行
- 核心逻辑：美国5月非农就业数据好于预期，美元走强压制风险偏好。国内装置开工高位，西北利润尚可；中东地缘扰动持续，霍尔木兹海峡通行偏慢，进口到港量偏低。库存端港口库存持续去化至近五年低位，内地企业库存微增但整体仍低。需求端MTO装置检修增多，传统下游淡季偏弱。
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原油（SC）
- 日内观点：弱势
- 中期观点：震荡
- 参考观点：弱势运行
- 核心逻辑：美国5月非农就业数据好于预期，美元走强压制风险偏好。中东地缘紧张局势缓和，美伊释放谈判信号，霍尔木兹海峡通行预期改善。OPEC+维持减产，美国产量高位，全球供应偏宽松。库存端美国原油库存持续去化，OECD库存偏低。需求端欧美制造业偏弱，国内炼厂开工平平，成品油处淡季。
商品期货农产品板块
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豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：美豆市场延续弱势，受原油大跌及中西部理想天气压制。美豆出口疲软，全球供给充足，6月供需报告中性，市场关注6月底种植面积报告，面积可能大幅上调的预期带来压力。国内大豆到港量大，油厂开机率高，豆粕库存加速累库至50.65万吨，需求端缺乏亮点。
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棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：棕榈油市场短期偏弱。马棕6月前10日产量环比大增，出口仅增，库存或延续回升；国内库存处历史高位，6月中下旬到港增加。印尼B50生柴政策预期、厄尔尼诺滞后影响及出口边际改善提供中期支撑。
