丙烯日报：需求跟进乏力，丙烯价格延续大幅下跌

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6696元/吨（-122），丙烯华东现货价7500元/吨（-350），丙烯山东现货价7340元/吨（-295），丙烯华东基差804元/吨（-228），丙烯山东基差644元/吨（-173）。丙烯开工率71%（+2%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR322美元/吨（-19），丙烯CFR-1.2丙烷CFR200美元/吨（-27），进口利润-157元/吨（+91），厂内库存54620吨（-1060）。 丙烯下游方面：PP粉开工率24%（+0.34%），生产利润460元/吨（-55）；环氧丙烷开工率63%（+3%），生产利润-1057元/吨（+50）；正丁醇开工率70%（-4%），生产利润306元/吨（+133）；辛醇开工率65%（-1%），生产利润421元/吨（+162）；丙烯酸开工率64%（-5%），生产利润1075元/吨（+99）；丙烯腈开工率67%（+0%），生产利润1091元/吨（+209）；酚酮开工率79%（-1%），生产利润-767元/吨（+0）。 市场分析 地缘方面，美国和伊朗在瑞士比尔根山举行谈判后，伊朗方面称霍尔木兹海峡已对商船免费开放，此外美方暂时解除对伊朗石油石化制裁，并推动伊朗解冻资金。地缘缓和使得油价重心延续下探，原料丙烷亦跟随下跌，烯烃成本端支撑持续回落，叠加供需驱动有限，共同压制盘面价格持续下移。 丙烯供需基本面看，PDH装置仍处于集中重启阶段，天津渤化60万吨PDH装置已重启，PDH开工已回升至70%以上，后期7月宁波金发与泉州国亨PDH装置亦有重启预期，供应端预期持续增量；而需求端PO利润仍亏损较深，开工预期承；PP粉、丙烯酸、丁辛醇、丙烯腈等其他下游利润修复明显，后期开工回升动力仍存；但当前丙烯价格坍塌下，下游采购跟进谨慎，需求端支撑仍相对乏力。短期美伊地缘缓和，国际油价大幅回调，丙烯成本支撑回落，而供应端开始集中回归，需求端虽小幅回暖但提振幅度仍相对有限，后期供需基本面驱动不足，丙烯价格仍持续承压，关注下游开工回升情况及美伊谈判进展。 单边：谨慎偏空跨期：无跨品种：无 风险 美伊协议签署情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯07-08合约价差...........................................................................................................................................................3图5：PL08-09合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润...........................................................................................................................