市场要闻与重要数据
丙烯方面：主力合约收盘价7487元/吨，华东现货价8450元/吨，山东现货价8275元/吨，华东基差963元/吨，山东基差788元/吨。开工率69%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 421美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 211美元/吨，进口利润-148元/吨，厂内库存55680吨。
丙烯下游方面：PP粉开工率24%，生产利润525元/吨；环氧丙烷开工率60%，生产利润-823元/吨；正丁醇开工率73%，生产利润27元/吨；辛醇开工率66%，生产利润98元/吨；丙烯酸开工率69%，生产利润901元/吨；丙烯腈开工率67%，生产利润230元/吨；酚酮开工率80%，生产利润-453元/吨。
市场分析
地缘方面：美伊协议及霍尔木兹海峡开放预期带动原油价格重心下移，能化品种成本支撑松动，烯烃产业链品种大幅下跌。
供需基本面：供应端PDH装置复产增多，后期宁波金发、渤海石化计划重启，丙烯供应持续增量。需求端下游利润分化，整体开工低位，需求支撑有限。PP粉对丙烯存在托底支撑，PO、丁辛醇、丙烯酸开工边际转弱，酚酮开工小幅回升。短期地缘冲突缓和，成本支撑回落，供应集中回归，需求偏弱，后期供需基本面走弱或持续压制价格。
单边建议：谨慎偏空跨期，无跨品种。
风险提示
美伊协议签署情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。
图表与数据来源
各图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。
研究结论
丙烯价格短期承压主要因成本支撑减弱和供应集中回归，需求端偏弱，后期供需基本面走弱或持续压制价格。关注PDH装置回归预期及美伊协议签署情况。
