农副期权策略日报：2026年6月25日

李立勤投研高级经理从业资格号：F3074095交易咨询号：Z0017896邮箱：lilq@wkqh.cn黄柯涵期权研究员从业资格号：F03138607电话：0755-23375252邮箱：huangkh@wkqh.cn 棉花（CF）-市场数据与策略建议 」行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 （1）CF609合约昨日收盘价15915元，相较前日收盘下跌90元，下跌0.56%，成交量286791手，较前日减少135264手，持仓量564431手，较前日减少868手(2）CF（棉花期权）隐含波动率维持在均值0.1507上方水平波动(3）CF期权持仓量PCR收报于0.8195，位于近一年来的69.39%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，CF期权标的压力位为17000，支撑位为15000。 期权策略建议 （1）方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_CF2609C15400，S_CF2609C16400（2）波动性策略：无 红枣（CJ）－市场数据与策略建议 」行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 （1）CJ609合约昨日收盘价8550元，相较前日收盘下跌80元，下跌0.92%，成交量61893手，较前日减少26302手，持仓量143988手，较前日增加2144手(2）CJ（红枣期权）隐含波动率维持在均值0.2843上方水平波动(3）CJ期权持仓量PCR收报于0.4599，位于近一年来的93.06%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，CJ期权标的压力位为11000，支撑位为8500。 期权策略建议 （1）方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_CJ2609P8400，S_CJ2609P8900（2）波动性策略：无 鸡蛋(JD）-市场数据与策略建议 ■行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 （1）jd2608合约昨日收盘价4446元，相较前日收盘上涨95元，上涨2.18%，成交量985060手，较前日增加58297手，持仓量430071手，较前日增加43530手(2）JD（鸡蛋期权）隐含波动率维持在均值0.2560上方水平波动(3）JD期权持仓量PCR收报于1.1396，位于近一年来的91.43%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，JD期权标的压力位为5300，支撑位为4000。 期权策略建议 （1）方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益（2）波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸。如：如：S_JD2608P4200和S_JD2608C4600 原木（LG）－市场数据与策略建议 ■行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 (2）LG（原木期权）隐含波动率维持在均值0.2084上方水平波动（3）LG期权持仓量PCR收报于0.9721，位于近一年来的97.55%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，LG期权标的压力位为950，支撑位为800。 期权策略建议 （1）方向性策略：无(2）波动性策略：无