农副期权策略日报：2026年5月25日

李立勤投研高级经理从业资格号：F3074095交易咨询号：Z0017896邮箱：lilq@wkqh.cn黄柯涵期权研究员从业资格号：F03138607电话：0755-23375252邮箱：huangkh@wkqh.cn 棉花（CF）-市场数据与策略建议 」行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 （1）CF609合约昨日收盘价15895元，相较前日收盘下跌170元，下跌1.05%，成交量444710手，较前日增加977手，持仓量661089手，较前日减少8889手(2）CF（棉花期权）隐含波动率维持在均值0.1487上方水平波动（3）CF期权持仓量PCR收报于0.7594，位于近一年来的35.10%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，CF期权标的压力位为17000，支撑位为15000。 期权策略建议 （1）方向性策略：无（2）波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，多获取期权时间价值收益。如：S_CF2607P15400和S_CF2607C16400 红枣（CJ）－市场数据与策略建议 」行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 （1）CJ609合约昨日收盘价8900元，相较前日收盘下跌105元，下跌1.16%，成交量55723手，较前日减少23893手，持仓量119481手，较前日增加1660手(2）CJ（红枣期权）隐含波动率维持在均值0.2807上方水平波动（3）CJ期权持仓量PCR收报于0.3961，位于近一年来的89.80%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，CJ期权标的压力位为11000，支撑位为8600。 期权策略建议 （1）方向性策略：距离到期时间过长，持仓量、成交量太小。(2）波动性策略：无 鸡蛋（JD）-市场数据与策略建议 」行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 （1）jd2607合约昨日收盘价4020元，相较前日收盘上涨69元，上涨1.74%，成交量1138970手，较前日增加150204手，持仓量324437手，较前日增加36058手(2）JD（鸡蛋期权）隐含波动率维持在均值0.2459上方水平波动(3）JD期权持仓量PCR收报于1.0844，位于近一年来的99.18%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，JD期权标的压力位为4200，支撑位为3700。 期权策略建议 （1）方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_JD2607C3900，S_JD2607C4200（2）波动性策略：无 原木（LG）-市场数据与策略建议 ■行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 （1）1g2607合约昨日收盘价808.5元，相较前日收盘下跌3元，下跌0.36%，成交量3421手，较前日减少141手，持仓量11802手，较前日增加193手(2）LG（原木期权）隐含波动率维持在均值0.2155上方水平波动（3）LG期权持仓量PCR收报于0.7808，位于近一年来的75.10%水位。（4）期权的角度看标的压力位和支撑位，LG期权标的压力位为950，支撑位为800。 期权策略建议 （1）方向性策略：无(2）波动性策略：无