核心观点与关键数据
- 期货市场：沪铜主力合约低开小幅反弹，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。LME铜库存下降，COMEX库存微增，期货主力合约隔月价差扩大。
- 基本面：
- 原料端：铜精矿TC继续低位运行，CSPT扩容对铜矿支撑稳固，铜精矿报价坚挺。
- 供给端：冶炼厂产能利用率回落，CSPT联合减产趋严，精铜供给量级回落。
- 需求端：宏观地缘政治冲突影响边际减弱，铜价反弹，但下游铜材加工订单趋弱，采买积极性抑制，淡季消费维持韧性。
- 宏观消息：美国总统与伊朗达成核协议，霍尔木兹海峡保持开放；中韩加强产业链合作；国内推出汽车消费新政；全球PMI数据好转，欧元区制造业PMI反弹。
研究结论
沪铜基本面处于供给收敛、需求持稳的阶段。技术面上，60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
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