计算机行业动态跟踪：豆包2.1等模型持续迭代，Token消耗维持高增

豆包2.1等模型持续迭代，Token消耗维持高增 核心观点 事件： 6月23日，字节在北京召开FORCE原动力大会，推出豆包大模型2.1，同时预告视频生成模型Seedance 2.5、图像创作模型Seedream5.0 Pro以及豆包音频生成模型1.0的发布。 ⚫豆包2.1模型在Coding与Agent能力上积极追赶全球一线。Coding能力目前已成为衡量模型能力最重要的指标，AICoding也是去年以来AI商业化进展最快、规模化较为显著的赛道。此次字节发布的豆包大模型2.1 Pro在多项业界公认编程基准上展现出对标国际旗舰模型的能力：在Terminal Bench评测上与Claude Opus 4.7基本持平，能够在命令行环境中端到端完成完整工程任务；在长程软件开发基准SWE-Pro上，其表现接近GPT-5.5。而在Agent能力上，豆包大模型2.1 Pro在GDPval基准上获得最高分，而工具调用方面，豆包大模型2.1 Pro在MCP-Atlas评测集上全面超越Claude Opus 4.7与GPT-5.5。我们认为，Coding和Agent能力的提升，为豆包系列大模型覆盖高经济价值赛道打下良好基础。 浦俊懿执业证书编号：S0860514050004pujunyi@orientsec.com.cn021-63326320 陈超执业证书编号：S0860521050002chenchao3@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫多模态模型保持全球领先，期待Seedance 2.5再次为业界提供惊喜。基于视频、图像等领域的数据资源优势，以及对多模态领域的重视，字节在多模态领域持续保持业界领先。此次发布的豆包大模型2.1，在代表图像理解能力的MMMU-Pro等多项榜单上达到全球SOTA，在TOMATO与LVBench等视频时序理解评测中也大幅领先。大会还预告了即将发布的多款模型，其中，Seedance 2.5将单条视频生成拉长至30秒，Seedream 5.0 Pro新增了圈选编辑和多图层分离能力，豆包音频生成模型1.0则实现了角色音色自动推理和影视级音效一次性生成。据了解，Seedance2.0模型发布后受到广泛欢迎，期待Seedance 2.5再次为业界提供惊喜。 Seedance商业化进展超预期，算力及视频应用受益2026-06-22国产模型性能继续迭代，成本优势持续凸显2026-06-21Anthropic下架领先模型，国产与开源模型有望获得更多份额2026-06-14 ⚫日均Token消耗量继续维持快速增长，Token定价有所提升体现模型定价分层趋势。大会上，火山引擎总裁谭待公布了一组数据：截至今年6月，豆包大模型日均Tokens调用量达180万亿，过去一年增速超过10倍，与去年12月相比也增长近3倍，体现Token消耗量随着模型性能提升和用户普及而继续维持快速增长。而从定价上，豆包大模型2.1 Pro版每百万Tokens输入6元、输出30元，与2.0Pro的每百万Token输入3.2元、输出16元有较为明显的提升，与当前业内旗舰模型伴随性能提升不断上调价格一致。 投资建议与投资标的 我们认为，字节原动力大会的发布模型性能持续提升、Token消耗数据继续保持快速增长，对算力和Token工厂行业带来驱动，相关公司包括润建股份(002929，未评级)、协创数据(300857，未评级)、海光信息(688041，买入)、中科曙光(603019，买入)、亚康股份(301085，未评级)、首都在线(300846，未评级)、智微智能(001339，未评级)、宏景科技(301396，未评级)、东阳光(600673，未评级)、先河环保(300137，未评级)、蜂助手(301382，未评级)、盛视科技(002990，未评级)。 此外，豆包模型的迭代也对AI应用的落地起到良好的支撑作用，相关标的包括卓易信息(688258，买入)、汉得信息(300170，未评级)、金山办公(688111，买入)。 风险提示 行业竞争加剧风险；模型迭代慢于预期风险。 信息披露 就本证券研究报告中涉及开展做市业务的股票，向客户披露本公司关于该股票的情况如下： 截止本报告发布之日，本公司对金山办公(688111，买入)、海光信息(688041)股票开展科创板做市业务。 提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。