九洲药业机构调研纪要

九洲药业是全球领先的创新药CDMO企业，提供从临床前到商业化上市的一站式药物研发、生产解决方案。公司作为绿色制药创新技术领导者，掌握自主知识产权的前沿绿色制药技术，致力于成为全球药物创新解决方案的卓越生命健康企业。

一、投资者提问及回答情况

1. 多肽业务发展节奏及产能建设

   • 在手订单57个（含NDA阶段17个、商业化阶段6个，千万级以上订单3个），项目储备充裕。
   • 正有序推进药物科技多肽产线新建，加快瑞博苏州PUC商业化产线建设，以提升产能。公司对多肽业务持续看好。

2. 2026年回购计划用途及后续安排

   • 拟回购资金2-4亿元，经股东会审议通过。
   • 用途：不超过60%用于股权激励或员工持股计划，不低于40%用于注销注册资本。若激励股份36个月内未用完，剩余部分也将注销。

3. 诺欣妥专利五年延期的影响

   • 公司坚持多元化战略，诺欣妥业务非唯一增长动力。专利延期将抓住窗口期拓展新客户、新项目，但实际业绩影响存在不确定性，受客户需求、市场竞争及宏观环境等多重因素影响。

4. 原料药上游涨价的影响及应对措施

   • 原材料采购以国内为主，仅少部分依赖进口，进口部分受地缘政治及国际市场波动影响显著。
   • 应对措施：依托供应链管理能力合理消化成本压力，持续推动工艺优化与技术改进，从生产端降低单位消耗、提升效率。

5. 海外子公司业务进展

   • 德国研发中心投入运行后，业务好于预期，海外大客户非商业化项目数量明显提升。
   • 日本研发中心扩建完成后，与头部客户合作日趋紧密，项目大部分导流国内工厂。2025年下半年新增全球排名前20的3家MNC客户项目。

6. 产能利用率情况

   • 2025年整体产能利用率提升，2026年一季度进一步改善，主要受益于CDMO业务向好及原料药行业逐步走出低谷。