每日观点
- 纯碱基本面：检修结束导致供应预期增加，下游浮法玻璃和光伏日熔量下滑，库存处于历史同期高位，整体偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1090元/吨，期货升水现货，基差为-38元，偏空。
- 库存：全国纯碱厂内库存170.02万吨，较前一周下跌0.70%，但仍在5年均值上方，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：基本面疲弱，短期预计低位偏弱运行。
影响因素总结
- 利多：
- 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
- 纯碱季节性检修高峰，产量损失较多。
- 利空：
- 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊。
- 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情
- 主力基差：河北沙河重质纯碱现货价1090元/吨，期货升水现货，基差为-38元。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1090元/吨，较前一日持平。
三、基本面分析
供给
- 纯碱生产利润：
- 华北氨碱法利润-135.48元/吨，华东联产法利润-34.50元/吨。
- 纯碱周度产量77.18万吨，其中重质纯碱43.38万吨，产量历史高位。
需求
- 纯碱产销率：（数据未提供）
- 下游需求：
- 浮法玻璃：全国日熔量14.80万吨，开工率69.20%。
- 光伏玻璃：（数据未提供）
库存
- 全国纯碱厂内库存170.02万吨，较前一周下跌0.70%，但仍在5年均值上方运行。
