黑色建材日报

2026-06-23 钢材 【行情资讯】 黑色建材组 6月22日，螺纹钢主力合约（rb2610）收至3127元/吨，涨跌幅-0.13%（-4元/吨），持仓量为174.40万手，环比增加30288手。当日注册仓单25797吨，环比平。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3200元/吨，环比平；上海汇总价格为3220元/吨，环比跌10元/吨。热轧板卷主力合约（hc2610）收至3338元/吨，涨跌幅-0.33%（-11元/吨），持仓量为154.66万手，环比增加9631手。当日注册仓单408518吨，环比减少2055吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3360元/吨，环比平；上海汇总价格为3360元/吨，环比平。 陈张滢从业资格号：F03098415交易咨询号：Z00207710755-23375161chenzy@wkqh.cn 【策略观点】 万林新从业资格号：F031339670755-23375162wanlx@wkqh.cn 宏观方面，海外端美联储议息释放鹰派信号、上调利率预期推升美债与美元，压制工业品估值及钢材外需。国内6月LPR维持不变，市场地产宽松预期落空，叠加前期1-5月地产、固投数据偏弱，叠加南方暴雨、高温拖累线下施工，建筑用钢需求预期持续走弱。虽陆家嘴论坛金融开放政策、设备更新国债、城市更新资金及新能源汽车下乡仅中长期利好基建、汽车板材需求，短期难以兑现。同时发改委联合市监部门约谈铁矿交易机构，严厉打击铁矿炒作，原料成本支撑大幅松动，叠加山西煤矿复产削弱焦煤供给紧张逻辑，成材成本端走弱，整体盘面利空主导。 基本面方面，周度供需来看，铁水产量高位略增，产量维持刚性，预期铁水先平后降，因高考对下游施工等影响结束，螺纹、热卷表需回升，库存基本持平。淡季来临，高温多雨影响下游施工，因前期欧洲库存超补以及后续美伊和谈伊朗的钢材出口放量，预计后续出口需求一般，需求端将持续收缩。现货端，今日现货报价下跌，成交一般偏弱。综合来看，黑色系整体偏弱，双焦因复产预期大跌后震荡下跌，铁矿因宏观利空且自身供应宽松连续下跌，钢材跟跌，现货较为疲软对盘面亦形成拖累。原料端成本支撑有所松动，但是煤炭供应缺口仍在，且山西主焦煤现货偏强，大幅升水，后续仍需关注原料对钢材的成本支撑情况，另一方面仍需关注黑色系政策面和消息面的影响，前期提示的美联储鹰派言论和煤炭的复产和保供消息扰动皆有兑现。操作上，建议关注区间交易机会，中期来看黑色系存在负反馈可能。 铁矿石 【行情资讯】 昨日铁矿石主力合约（I2609）收至739.50元/吨，涨跌幅-1.00 %（-7.50），持仓变化+25108手，变化至62.26万手。铁矿石加权持仓量115.24万手。现货青岛港PB粉704元/湿吨，折盘面基差6.22元/吨，基差率0.83%。 【策略观点】 供给方面，最新一期海外矿石发运量环比回升。发运端，巴西发运量小幅回落，澳洲发运量小幅走低。非主流国家发运量重回年内高位，贡献主要增量。近端到港量环比下滑。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量环比上升1.38万吨至242.24万吨，达到年内新高。库存端，钢厂进口矿库存延续偏低位置，港口库存环比持稳，高于往年同期。综合来看，供给端海外铁矿石发运保持较强节奏，需求侧铁水产量预计保持高位，边际走弱。近期焦炭提涨落地，侵蚀下游利润，钢厂盈利走低，铁矿石价格空间受到挤压。海 运成本高位下降，随着中东局势日趋缓和，能源成本预期下移，澳洲柴油现货价格持续回落，已回吐冲突爆发后的大部分涨幅，矿端底部支撑边际走弱。预计铁矿石价格延续震荡偏弱格局。 锰硅硅铁 【行情资讯】 6月22日，锰硅主力（SM609合约）日内收跌0.14%，收盘报5848元/吨。现货端，天津6517锰硅现货市场报价5800元/吨，折盘面6090，升水盘面142元/吨。硅铁主力（SF609合约）日内收跌0.67%，收盘报5656元/吨。现货端，天津72#硅铁现货市场报价5950元/吨，升水盘面294元/吨。 技术形态角度，锰硅盘面价格向下跌破下方中期反弹趋势线，表现明显转弱，建议关注下方5850元/吨及5700元/吨附近支撑。硅铁方面，盘面价格短期仍呈现区间震荡走势，逐渐向尾部收敛，继续等待且关注方向选择。 【策略观点】 在当下的黑色板块中，铁合金仍是相对“鸡肋”的存在。主要在于品种自身缺乏突出的或相对明显的价格驱动因素，难以吸引资金兴趣以及支撑有效的趋势。站在品种自身基本面角度，锰硅在静态供求格局上仍不理想，直观表现为下游低迷的建材需求、高位持续无法被去化的库存（仍在累积）。硅铁端，其静态基本面仍没有明显的矛盾：一方面是相对受控的供给、相对低位的库存；另一方面是相对波澜不惊的需求，表现为下游钢材中规中矩的产量以及偏无力的需求（金属镁需求今年表现偏强）。但我们认为，供求关系历来不是驱动铁合金行情的有力驱动。重点需要关注的是供给侧是否出现强有力的收缩政策以及成本端包括锰矿、电力以及煤炭在内的价格是否出现明显且有力的上涨（锰硅对锰矿因素反应敏感，硅铁对于电价、煤价因素敏感）。基于此，锰硅及硅铁近期的走势变化情况便相对明朗：在自身基本面中性（硅铁，但盘面估值明显偏高）或较差（锰硅，估值相对中性）的背景下，我们未看到有力的供给收缩情况或预期，同时锰矿价格在库存恢复至同期水平且下游锰硅产量收缩（力度不足且非限制性）背景下表现仍较为疲弱，煤价走高但阶段性承压。因此，对应到盘面就表现为价格整体表现的疲弱以及阶段性脉冲式的冲高回落。本质在于现实不佳且缺乏有效的驱动（硅铁向下更多是在于估值的往回修复）。但基于我们对于煤炭后续中长期供应可能受到的影响，以及今年煤炭端诸多包括海外能源替代（煤替油）、印尼出口政策收紧、厄尔尼诺的高温预期及今年新能源出力不足下火电代偿作用的强烈需求等诸多扰动因素，我们仍倾向于建议关注后续应峰度夏期间电力的紧张情况（认为硅铁盘面的高估值或已经定价了部分的预期），同时锰矿端在国家资源主义抬头背景下出口可能存在的限制也可继续注意。总而言之，对于铁合金，我们的建议依旧是以下方的成本为支撑，寻找机会布局多单，等待驱动向上做反弹。 焦煤焦炭 【行情资讯】 6月22日，焦煤主力（JM2609合约）日内收涨0.35%，收盘报1275.5元/吨。现货端，山西低硫主焦报价1986元/吨，折盘面仓单价为1805元/吨，升水盘面（09合约，下同）529.5元/吨；山西中硫主焦报1700元/吨，折盘面仓单价为1693元/吨，升水盘面417.5元/吨。乌不浪金泉工业园区蒙5#精煤报价1358元/吨，折盘面仓单价为1333元/吨，升水盘面57.5元/吨。焦炭主力（J2609合约）日内收跌2.58%，收盘报2019.5元/吨。现货端，日照港准一级湿熄焦报价1780元/吨，折盘面仓单价为2059元/吨，升水盘面（09合约，下同）43.5元/吨；吕梁准一级干熄焦报1955元/吨，折盘面仓单价为2174元/吨，升水盘面158.5元/吨。 技术形态角度，焦煤盘面价格回落至1330元/吨附近（针对加权指数），关注价格在此处反应情况以及下方反弹趋势线附近支撑。焦炭方面，盘面价格突破前高后持续走高，仍维持相对强势，关注上方2200元/吨附近压力及下方反弹趋势线附近支撑。 【策略观点】 焦煤当下主要的矛盾仍在于“5.22矿难”的后续影响。对于该特别重大事故可能引发的焦煤中长期供应收紧以及由此可能带来的焦煤供求基本面由松变紧的根本性变化情况，我们仍维持前期观点，不再赘述（可查看前期报告及专题报告）。中长期来看，我们仍愿意给出焦煤价格将继续走强的判断。但短期焦煤所面对的问题在于蒙煤以及交割仓单的压力。其实近年来，蒙煤的高发运及“科技煤”仓单一直是压在焦煤期货价格上方的重担，本次焦煤价格短期快速拔高之后，虽然山西焦煤现货价格持续走高，但蒙煤现货价格上涨发力，导致盘面大幅升水蒙煤，加之近月异常高持仓，交割的压力显著向下拖拽盘面价格。现货基本面上，本周焦煤产量继续下滑，山西仍面临严厉的“安监”与表外产量的收缩（具体量上暂时无法进行评估），而铁水继续处于高位，焦煤供求结构短期继续维持偏紧，这一点体现在了山西主焦煤现货以及海运煤的价格持续上涨之上。这就造成了当下焦煤盘面的怪异之处，基本面强，主焦煤现货价格强，但盘面存在压力。在这样的背景下，加之大商所对于焦炭限仓的放松与非套保保证金的下调，看好焦煤的资金部分切去了仓单清晰，交割猫腻较少的焦炭，带动焦炭盘面价格增仓放量上涨。后续来看，我们认为蒙煤今年1-4月以来的高强度发运或难以为继，后续将出现发运上的回落，进而带来口岸蒙煤库存的去化以及盘面上方压力的减轻。而山西焦煤供应端的影响，我们认为将较长期存在。这样的背景下，我们仍对焦煤后续价格的继续走强表示看好，短期允许盘面进行调整与整理。 工业硅、多晶硅 【行情资讯】 工业硅：昨日工业硅期货主力（SI2609合约）收盘价报8540元/吨，涨跌幅-0.23%（-20）。加权合约持仓变化+13521手，变化至396501手。现货端，华东不通氧553#市场报价9150元/吨，环比持平，主力合约基差610元/吨；421#市场报价9400元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差60元/吨。 【策略观点】 供给端，西南开炉数延续增长势头，周产量继续提升。需求侧，多晶硅周产小幅回落，预计后续还有一定上升空间；有机硅企业强化稳产保价，计划将DMC开工率下调至60%，产量下滑。硅铝合金开工率延续回落走势。短期需求侧表现偏弱。工业硅行业库存延续高位运行。整体来看，工业硅供给弹性逐步显现，需求跟进缓慢，基本面仍有压力。行业能耗标准讨论主要为情绪影响，暂时未见落地可见度，关注为主。总体而言，预计工业硅价格宽幅震荡，关注成本端变化及企业开工节奏。 【行情资讯】 多晶硅：昨日多晶硅期货主力（PS2609合约）收盘价报36090元/吨，涨跌幅+0.70%（+250）。加权合约持仓变化+2264手，变化至166437手。现货端，SMM口径N型颗粒硅平均价32.5元/千克，环比持平；N型致密料平均价31.75元/千克，环比持平；N型复投料平均价32.9元/千克，环比-0.1元/千克。主力合约基差-3190元/吨。 【策略观点】 基本面看，供应端多晶硅产量仍有增加预期。需求方面，终端需求对产业链提振有限，下游环节价格表现羸弱，成本重心均出现了松动迹象。多晶硅现货价格同样受到一定向下压力。基本面看6、7月供应有增量预期以及现实需求对上游正反馈有限，工厂库存去化，但硅企增产后行业高库存消化压力加大。盘面价格在低位拉高后对后续政策兑现及短期实际影响效果有所犹豫，缺乏新增兑现情况下较快回落，后续现实压力依旧拖累盘面价格。预计价格继续震荡磨底，关注政策实际落地情况。 玻璃纯碱 玻璃： 【行情资讯】 周一下午15：00玻璃主力合约收977元/吨，当日-0.10%(-1)，华北大板报价1010元，较前日持平；华中 报价1040元，较前日-10。06月18日浮法玻璃样本企业周度库存7599.3万箱，环比-58.00万箱（-0.76%）。持仓方面，持买单前20家增仓24711手多单，持卖单前20家增仓37474手空单。 【策略观点】 上周，需求端受南方梅雨淡季深化影响，地产竣工端表现持续疲软，下游深加工厂接单难、回款慢，整体开工不足。市场中下游补库全面结束，仅维持随用随买的刚需采购，缺乏利好提振。供应端虽然处于近年历史低位，但近期冷修阶段性告一段落，全国库存去化缓慢，持续压制现货价格反弹。成本支撑虽存，但在需求疲弱背景下效果有限，仅湖北等地的环保政策带来局部利好。总体来看，市场情绪谨慎偏空，供需矛盾未解且缺乏强劲的新增驱动，预计玻璃短期内将延续底部偏弱震荡格局。 纯碱： 【行情资讯】 周一下午15：00纯碱主力合约收1128元/吨，当日+0.09%(+1)，沙河重碱报价1093元，较前日+1。06月18日纯碱样本企业周度库存170.02万吨，环比-1.19万吨（-0.76%）