钢铁行业周报：节能降碳三年攻坚行动开启，行业景气度有望企稳回升

证券研究报告 2026年6月22日 行业研究——周报 本期内容提要： 上周市场表现：上周钢铁板块下跌1.04%，表现劣于大盘；其中，特钢板块上涨6.30%，长材板块下跌2.62%，板材板块下跌2.04%；铁矿石板块下跌11.58%，钢铁耗材板块上涨3.10%，贸易流通板块下跌0.915%。 供给情况。截至6月19日，样本钢企高炉产能利用率90.8%，周环比增加0.52百分点。截至6月19日，样本钢企电炉产能利用率64.5%，周环比增加0.06百分点。截至6月19日，五大钢材品种产量769.8万吨，周环比增加12.14万吨，周环比增加1.60%。截至6月19日，日均铁水产量为242.24万吨，周环比增加1.38万吨，同比增加0.63万吨。 需求情况。截至6月19日，五大钢材品种消费量871.2万吨，周环比增加26.22万吨，周环比增加3.10%。截至6月19日，主流贸易商建筑用钢成交量8.8万吨，周环比下降0.34万吨，周环比下降3.74%。 刘波煤炭、钢铁行业分析师执业编号：S1500525070001邮箱：liubo1@cindasc.com 库存情况。截至6月19日，五大钢材品种社会库存1125.9万吨，周环比下降6.35万吨，周环比下降0.56%，同比增加23.30%。截至6月19日，五大钢材品种厂内库存431.1万吨，周环比增加3.15万吨，周环比增加0.74%，同比增加1.25%。 李睿煤炭、钢铁行业分析师执业编号：S1500525040002邮箱：lirui@cindasc.com 钢材价格&利润。截至6月18日，普钢综合指数3498.0元/吨，周环比下降14.52元/吨，周环比下降0.41%，同比增加3.89%。截至6月18日，特钢综合指数6708.5元/吨，周环比下降5.35元/吨，周环比下降0.08%，同比增加1.42%。截至6月18日，螺纹钢高炉吨钢利润为37元/吨，周环比下降8.0元/吨，周环比下降17.78%。截至6月18日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-17元/吨，周环比下降5.0元/吨，周环比下降41.67%。 原燃料情况。截至6月18日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为713元/吨，周环比下跌22.0元/吨，周环比下跌2.99%。截至6月18日，京唐港主焦煤库提价为2160元/吨，周环比上涨80.0元/吨。截至6月17日，一级冶金焦出厂价格为2100元/吨，周环比增加55.0元/吨。截至6月19日，样本钢企焦炭库存可用天数为12.44天，周环比下降0.2天，同比增加1.0天。截至6月19日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为23.24天，周环比增加0.1天，同比增加0.4天。截至6月19日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为13.4天，周环比下降0.2天，同比增加3.7天。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 上周，截至6月19日，日均铁水产量为242.24万吨，周环比增加1.38万吨，同比增加0.63万吨。五大钢材品种社会库存周环比下降0.56%，五大钢材品种厂内库存周环比增加0.74%。上周，日照港澳洲 粉矿（62%Fe）下跌22.0元/吨，京唐港主焦煤库提价上涨80.0元/吨。需注意的是，近期，国家发改委等部门联合启动钢铁、电解铝、水泥等9大高耗能行业节能降碳三年攻坚行动（2026-2028年），要求重点行业节能降碳全面实施节能降碳改造，推动企业能效碳效水平应提尽提，行业绿色低碳发展水平明显提升。2028年起，结合实际视情进一步拓展实施范围，增加其他行业压茬推进，各地区可结合工作需要先行有序开展。整体而言，节能降碳行动将从供给端约束钢铁产能，进一步优化行业供需格局，长期有望推动钢铁行业景气度企稳回升。综合以上，在供需格局中长期改善、短期成本支撑强化及板块估值偏低的三重逻辑下，钢铁板块有望迎来价值修复，配置价值凸显。 ➢投资建议：基于对钢铁产业周期的研判，站在当下，在PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。基于以上判断，自上而下建议重点关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。 ➢风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化；钢材出口面临目的国关税壁垒。 目录 一、 上周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现劣于大盘.................................................................5二、上周核心数据.................................................................................................................................6三、上市公司估值表及重点公告.......................................................................................................13四、 上周行业重要资讯......................................................................................................................15五、 风险因素......................................................................................................................................16 表目录 表1：五大钢材品种产量（万吨）..........................................................................................................................6表2：五大钢材品种消费量（万吨）.....................................................................................................................7表3：五大钢材品种社会库存（万吨）.................................................................................................................8表4：五大钢材品种厂内库存（万吨）.................................................................................................................8表5：钢材分品种价格（元/吨）.............................................................................................................................9表6：重点上市公司估值表......................................................................................................................................12 图目录 图1：各行业板块一周表现（%）............................................................................................................................5图2：钢铁三级板块涨跌幅（%）............................................................................................................................5图3：钢铁板块个股表现（%）.................................................................................................................................5图4：247家钢铁企业：日均铁水产量（万吨）...............................................................................................6图5：247家钢铁企业：高炉产能利用率（%）.................................................................................................6图6：87家独立电弧炉钢厂：产能利用率（%）...............................................................................................6图7：五大品种钢材合计产量（万吨）.................................................................................................................6图8：样本钢企高炉检修容积（立方米）..........................................................................................................10图9：五大品种钢材消费量（万吨）.....................................................................................................................7图10：主流贸易商建筑用钢成交量（万吨）.....................................................................................................7图11：30大中城市:商品房成交面积（万立方米）.........................................................................................7图12：地方政府专项债净融资额（