继续看好建材科技股，关注消费建材布局价值

核心观点

• 板块表现：上周沪深300涨3.44%，建材子板块涨跌互现，玻纤行业涨32.42%，个股中国际复材、中材科技、中国巨石等涨幅居前。
• 核心观点：电子布和玻璃基板仍值得重点关注，电子布受益于产业链涨价和中报潜在高增；消费建材此前下跌后，龙头市值具备中长期布局价值，下半年基本面向上概率较高，中长期看经营拐点已现。
• 地产数据跟踪：5月新开工当月降幅收窄，其余数据回落，当前地产数据仍在寻底过程，下半年基数下降有望为数据改善提供基础。

关键数据

• 房地产数据：1—5月房地产开发投资同比下降16.2%，新房销售面积同比下降10.8%，销售额同比下降13.5%，新开工面积同比下降22.6%，竣工面积同比下降23.4%。
• 水泥价格：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.2%，重点区域水泥企业出货率仅44.7%。
• 玻璃价格：光伏玻璃主流订单价格环比持平，浮法玻璃均价下跌6.09元/吨，跌幅0.54%。
• 玻纤价格：国内无碱粗纱市场价格弱稳运行，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900元/吨。

研究结论

• 推荐组合：三棵树、东方雨虹、旗滨集团、海螺水泥、中国巨石。
• 行业推荐逻辑：
  • 玻璃行业：供给端优化，行业盈利改善，推荐旗滨集团、金晶科技。
  • 消费建材：部分子行业进入涨价通道，行业龙头格局优化，推荐东方雨虹、三棵树。
  • 水泥：受益于复工和地产需求改善，推荐海螺水泥、华新建材。
  • 玻纤：AI需求持续增长，供需偏紧，推荐中国巨石。
  • 玻璃基板：技术门槛高，产品价值高，建议关注旗滨集团、凯盛科技、力诺药包。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 地产市场超预期下滑
• 原材料价格上涨风险