玻璃冬储基本结束，持续看好消费建材长期配置价值

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本周建筑材料板块上涨2.18%，上证综指上涨1.19%，建材板块相对沪深300超额收益为-0.17%。其中水泥上涨-0.42%，玻璃制造上涨2.34%，玻纤制造上涨2.41%，装修建材上涨4.09%。消费建材龙头股依靠渠道和产品扩张实现市占率提升，收入端逐步小幅回正；应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱；回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。推荐蒙娜丽莎、坚朗五金、志特新材、法狮龙，关注三棵树。周期品方面，水泥淡季需求持续减弱，错峰停窑明显增加，当前行业自律状态下供需平稳，价格预计保持小幅震荡下行状态。玻璃下游订单情况一般，节前下游冬储带来去库小幅涨价行情，2023年年后保交楼资金逐步到位后，玻璃需求有望释放，拉升玻璃价格，重点关注旗滨集团。玻纤普通玻纤供需矛盾体现，库存持续走高，价格仍处于趋势下行期。电子纱供给增量少，需求弱复苏，价格触底出现拐点。碳纤维行业开启降价周期，短期来看具备差异化竞争优势的龙头企业成长确定性较强。