周度行情回顾
- 成材：需求淡季，钢价弱势震荡。中钢协数据显示，2026年5月粗钢产量同比下降3.7%，1-5月累计同比下降4.4%。上周全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率上升，但开工率下降。钢材价格震荡下行，主要受需求方向影响，国内雨季对建材施工造成影响，市场预期转弱。
- 铁矿石：成本支撑逻辑削弱，短期维持偏弱震荡。宏观偏弱利空大宗商品，美联储加息预期未缓和。铁矿石整体交易终端需求走弱，钢厂利润收缩，供需持续宽松。外矿发运处于同期高位，6月份发运及到港水平均预计环同比增加。国内需求进入季节性高位回落阶段，但高炉盈利率维持高位，铁水产量回升。钢厂端库存延续小幅累库，港口库存连续两周回升后微幅下滑。
- 铁合金：淡季需求乏力，合金承压运行。美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率不变，点阵图显示年内加息一次倾向明显。国内进入雨季，终端需求表现低迷，钢厂采购偏谨慎。硅锰和硅铁供给端整体持稳，供需格局偏宽松，库存端对价格仍存在约束。
本周黑色行情预判
- 成材：震荡偏弱运行。关注宏观政策和下游需求情况。
- 铁矿石：短期价格保持偏弱震荡运行。美联储加息预期较强，能源紧缺导致的海运成本支撑逻辑被削弱。国内终端需求增量不足，成材季节性回落，铁矿石需求进入高位回落周期，供给端延续高增态势，中期供需宽松预期尚未改变。预计本周存在反弹可能性，反弹后继续偏空对待。策略方面，预期区间在98~101美元/吨（61%指数），对应连铁在740~760元/吨。
- 铁合金：短期合金价格窄幅偏弱波动，无持续上行驱动。关注国内宏观政策情况，下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。
品种数据
- 成材：螺纹钢产量上周218.73万吨，环比+4.14；表观需求量上周220.80万吨，环比+13.48。螺纹钢社会库存上周473.97万吨，环比-5.19，同比+105.22。热轧产量上周302.66万吨，环比+3.14；表观需求量上周301.83万吨，环比+8.18。
- 铁矿石：进口矿港口库存上周16557.37万吨，环比-6.84，同比+2663.21。247家钢企库存上周8924.3万吨，环比+13.17，同比+125.62。全球总发运上周3467.7万吨，环比+120.8，同比-39.0。
- 铁合金：锰矿天津港价格上周37.2元/干吨度，周环比持平，同比+5。硅锰现货价格(内蒙6517)上周5720元/吨，周环比-80，同比+240。硅铁现货价格(内蒙72#)上周5550元/吨，周环比-70，同比+400。
