钢铁产业链周报

【华宝期货】钢铁产业链周报 华宝期货2026.6.22 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 本周黑色行情预判02 03 品种数据（成材、铁矿石、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 02本周黑色行情预判 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 成材：需求淡季钢价弱势震荡 Ø逻辑：中钢协数据显示，2026年5月，重点钢企共生产粗钢6929.28万吨、同比下降3.7%，日产223.53万吨、环比下降2.5%；1-5月，累计生产粗钢3.40亿吨、累计同比下降4.4%，粗钢累计日产225.16万吨。上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率64.5%，环比上升0.06个百分点，同比上升9.96个百分点；平均开工率76.77%，环比下降0.49个百分点，同比上升5.84个百分点。上周钢材价格震荡下行，价格主要受到自身基本面影响，尤其是需求方向。当前正值国内雨季，多地的降水对建材终端施工造成影响，且市场在该方向上的预期也偏弱，导致价格承压。 Ø观点：震荡偏弱运行。 Ø后期关注/市场风险：宏观政策；下游需求情况。 铁矿石：成本支撑逻辑削弱短期维持偏弱震荡 Ø逻辑：宏观偏弱利空大宗商品，美伊协定落地，但美联储加息预期并未缓和，市场定价年内加息一次概率达100%，大宗商品价格承压。近期铁矿石整体交易终端需求走弱、钢厂利润收缩、需求边际走弱、供需持续宽松，铁矿石价格震荡走弱，原油价格回落削弱海运费成本支撑逻辑，预计铁矿石价格短期价格保持偏弱震荡运行。 •供应方面：当前外矿发运整体处于同期高位，6月份澳洲BHP和FMG处于财年冲量阶段，叠加巴西保持中高位水平以及非主流矿高增，预计6月份整体发运以及到港水平均仍保持环同比增加态势，供给端支撑力度偏弱。 •需求方面：国内需求进入季节性高位回落阶段，但本期高炉盈利率维持高位，铁水产量回升1.38万吨至242.24万吨/日，需求端仍存在韧性。 •库存方面：钢厂端库存延续小幅累库，整体仍保持低库存模式，港口库存连续两周回升后出现微幅下滑，钢厂利润下滑预期下，预期6月份库存整体趋于累计且持续处于历史高位，库存端向上驱动中性偏弱。 Ø观点：美联储加息预期较强，能源紧缺导致的海运成本支撑逻辑被削弱，但短期谈判仍反复；短期国内终端需求增量不足，成材季节性回落，铁矿石需求进入高位回落周期，供给端延续高增态势，中期供需宽松预期尚未改变，远月上行预期较弱，叠加铁矿石价格相对高估，短期价格单边下跌幅度较大，需求短暂回升提供反弹契机，预计本周存在反弹可能性，反弹后继续偏空对待。策略方面，预期区间在98~101美元/吨（61%指数），对应连铁在740~760元/吨。 Ø后期关注/风险因素：中东战争冲突、供给端稳定性、国内需求增量。 铁合金：淡季需求乏力合金承压运行 Ø逻辑：海外方面，美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变。本次美联储点阵图显示出明显的鹰派倾向，18位美联储官员预计年内会“加息一次”。美联储新任主席沃什在首场季度发布会调整美联储沟通框架，弱化点阵图指引权重，提示市场勿过度解读委员利率预测，其本人未提交个人预期。沃什表示，当前高通胀由能源、关税、住房三重因素长期支撑，并非短期一次性扰动，稳定物价是政策首要目标。市场降息预期消退，后续资产价格将高度依赖美国通胀就业数据，波动放大。国内方面，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在陆家嘴论坛表示，围绕“四个深化”，深入推进资本项目高水平制度型开放。近期将新增推出“一揽子”增量政策。上周黑色金属全线走弱，核心源于下游终端需求表现低迷，市场预期转弱，铁合金跟随黑色盘面同步承压下行。截至6月18日，锰硅主力合约收盘价格为5856元/吨，环比6月12日收盘价格跌160元/吨，跌幅2.66%，硅铁主力合约收盘价格为5694元/吨，环比6月12日收盘价格跌128元/吨，跌幅2.2%。 •供应端：硅锰方面，6月19日Mysteel统计全国187家独立硅锰企业产量及开工率同步回落。北方主产区，内蒙古因电力成本仍具优势，日均产量和开工率小幅提升。宁夏工厂出货不畅，库存大量积压，生产积极性受挫，日均产量和开工率明显下滑。南方地区广西及贵州电力成本仍然偏高，企业多数亏损，日均产量及开工率低位持平，云南进入丰水期，电价下调，复产工厂陆续增加，日均产量及开工率小幅提升，部分工厂仍计划7月份复产，整体复产节奏不及预期。硅铁方面，6月19日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业产量及开工率小幅下降，主产区内蒙、宁夏为煤电核心产区，供给相对稳定，青海步入丰水期，开工积极性较好，硅铁供给端整体无明显波动。 •需求端：6月19日Mysteel统计五大钢种硅锰周度需求量124740吨，环比增加1.32%，硅铁周度需求量20432.1吨，环比增加1.75%。上周钢联口径高炉产能利用率及日均铁水产量小幅增加，叠加新一轮钢招集中落地，短期刚性采购形成小幅支撑，但目前钢材市场进入传统淡季，终端消费走弱，钢厂采购心态偏谨慎，合金需求增量空间有限，预期偏弱。河钢集团6月硅锰定价5980元/吨，较5月降低70元/吨。 •库存端：6月19日Mysteel统计全国63家独立硅锰样本企业库存36.22万吨，周环比上升0.02万吨，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业库存7.113万吨，周环比下降0.19万吨。硅锰库存延续小幅累库，供应端仅小幅收缩，库存压力未出现明显改善。硅铁库存小幅去化，短期库存压力稍有缓解。总体来看，淡季需求乏力，合金库存端对价格仍存在约束。 •成本端：硅锰方面，近期锰矿市场偏弱运行，市场博弈加剧，成交价格稍有下探，但波动空间有限，硅锰成本支撑弱稳。硅铁方面，兰炭市场持稳运行，主产区进入丰水周期，电价下调，硅铁成本支撑预期走弱。据Mysteel6月15日调研硅铁硅锰大工业用电情况，四川地区电费环比上周下降0.05元/千瓦时，其余各地区无变化。 Ø观点：短期来看，国内进入雨季，终端需求表现低迷，钢厂对合金等原材料采购偏谨慎，合金需求端承压走弱，而合金供给端整体持稳，供需格局偏宽松，库存端对价格仍存在约束。预计短期合金价格窄幅偏弱波动，无持续上行驱动。 Ø后期关注/市场风险：国内宏观政策情况，下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—成材 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量、表需 Ø螺纹钢产量：上周218.73万吨，环比+4.14；同比+6.55； Ø表观需求量：上周220.80万吨，环比+13.48；同比+1.61； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周产量：上周186.49万吨，环比+4.80；同比-2.30； Ø螺纹钢短流程周产量：上周32.24万吨，环比-0.66；同比+8.85； 螺纹钢：库存 Ø螺纹钢社会库存：上周473.97万吨，环比-5.19，同比+105.22； Ø螺纹钢钢厂库存：上周184.92万吨，环比+3.12，同比+2.60；Ø螺纹钢总库存：上周658.89万吨，环比-2.07，同比+107.82； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：建筑钢材钢铁企业：厂内库存：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周度库存：上周152.53万吨，环比+3.05，同比-4.87； Ø螺纹钢短流程周度库存：上周32.39万吨，环比+0.07，同比+7.47； Ø热轧产量：上周302.66万吨，环比+3.14，同比-22.79； Ø表观需求量：上周301.83吨，环比+8.18，同比-28.86； 热轧：库存 Ø热轧社会库存：上周346.8万吨，环比-2.61，同比+83.15； Ø热轧钢厂库存：上周74.48万吨，环比+3.44，同比-2.04； Ø热轧总库存：上周421.28万吨，环比+0.83，同比+81.11； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：上海 Ø现货：HRB400E20mm:上海 Ø基差：1月：上周65/吨，环比+22，同比-46； Ø基差：5月：上周58元/吨，环比+18，同比-53； Ø基差：10月：上周99元/吨，环比+27，同比-15； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：北京 Ø现货：HRB400E20mm:北京 Ø基差：1月：上周105元/吨，环比-8，同比-180； Ø基差：5月：上周98元/吨，环比-12，同比-193； Ø基差：10月：上周139元/吨，环比-3，同比-145； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 热轧：基差：上海 Ø现货：Q235:5.75mm:上海 Ø基差：1月：上周4元/吨，环比+16，同比-89； Ø基差：5月：上周-17元/吨，环比+21，同比-114； Ø基差：10月：上周11元/吨，环比+10，同比-81； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—铁矿石 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 进口矿港口库存（45港） Ø进口矿港口库存：上周16557.37万吨，环比-6.84，同比+2663.21Ø港口澳洲矿库存：上周8562.76万吨，环比-43.59，同比+2545.32Ø港口巴西矿库存：上周4611.22万吨，环比+76.25，同比-346.57Ø港口贸易矿库存：上周11062.31万吨，环比+47.64，同比+1750.73Ø港口日均疏港量：上周335.89万吨/日，环比+11.57，同比+22.33 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 进口矿港口库存（45港） Ø港口粗粉库存：上周12854.7万吨，环比+48.04，同比+2170.85Ø港口块矿库存：上周1721.15万吨，环比+32.36，同比+177.38Ø港口球团库存：上周330.53吨，环比-22.2，同比-190.12Ø港口精粉库存：上周1650.99万吨，环比-65.04，同比+491.54Ø在港船舶数量：上周121条，环比+3，同比+28 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 247家钢厂进口矿库存/日耗 Ø247家钢企库存：上周8924.3万吨，环比+13.17，同比+125.62Ø247家钢企库销比：上周29.97，环比-0.14，同比+0.68Ø247家钢