本周黑色行情预判
- 成材：基本面变化有限，钢价延续震荡运行。逻辑：上周钢厂高炉开工率及产能利用率持平或微增，日均铁水产量略有上升但同比减少；独立电弧炉钢厂产能利用率下降，开工率上升但同比下降。螺纹钢产量小幅下降，表观需求量回升，热卷供需平稳，成材延续去库但库存较往年同期略高，去库斜率显示需求一般，不足以支撑价格走强。原材料反弹对钢价形成带动，但整体仍以震荡运行为主。观点：震荡运行。后期关注宏观政策及下游需求情况。
- 煤焦：刚性需求尚可，盘面低位震荡。逻辑：焦煤期货价格止跌企稳并小幅反弹，现货端流拍率增加，焦企提涨焦价受盘面回调影响接受意愿偏低。煤矿产量趋稳，进口蒙煤维持高通关、高库存，对交割形成压力。钢厂高炉增产趋势放缓，日均铁水产量维持240万吨左右。需求尚可，但蒙煤高供给压制煤价反弹空间。观点：短期维持低位震荡运行。后期关注能化板块联动、焦钢企业生产节奏、进口煤通关变化等。
- 铁合金：供需仍偏宽松，短期震荡为主。逻辑：海外通胀数据低于预期，缓解美联储加息担忧；国内外贸开局良好。硅锰方面，北方产量有所增加，南方企业复产意愿不足，库存水平仍处高位，需求偏弱，成本支撑韧性较强，价格稳中偏弱。硅铁方面，企业试探性复产，库存偏低，成本支撑偏稳，价格以盘整运行为主。观点：短期硅锰受高库存与弱需求压制，反弹受限；硅铁库存偏低、成本支撑偏稳，以盘整运行为主。后期关注国内宏观政策、下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。
品种数据
- 成材：
- 螺纹钢：产量上周213.14万吨，环比-2.45%，同比-16.08%；表观需求量238.38万吨，环比+9.24%，同比-35.44%。库存方面，总库存801.96万吨，环比-25.24，同比+68.80。
- 热轧：产量302.61万吨，环比+1.00%，同比-11.79；表观需求量310.74万吨，环比-1.98，同比-13.42。库存方面，总库存419.98万吨，环比-8.13，同比+45.43。
- 基差：螺纹钢上海基差1月-12元/吨，5月135元/吨，10月97元/吨；北京基差1月109元/吨，5月165元/吨，10月127元/吨。热轧上海基差1月-23元/吨，5月13元/吨，10月-4元/吨。
- 煤焦：
- 焦炭：总库存1009.25万吨，环比+7.75，同比-8.55。独立焦企库存81.9万吨，环比-0.2，同比-25.4；钢厂库存685.2万吨，环比+5.9，同比+20.8。
- 焦煤：总库存2626.13万吨，环比-16.52，同比-121.26。独立焦企库存1011.8万吨，环比+10.7，同比+35.7；钢厂库存779.4万吨，环比-5.2，同比-4.8。
- 基差：焦炭上海基差1月-277元/吨，5月-104元/吨，9月-187元/吨；蒙5#精煤上海基差1月-147元/吨，5月77元/吨，9月-74元/吨。
- 铁合金：
- 现货价格：锰矿天津港价格41元/干吨，硅锰现货价格6050元/吨，硅铁现货价格5430元/吨。
- 库存：硅锰库存37.6万吨，环比下降；硅铁库存5.955万吨，环比明显回落。
- 产量：硅锰上周产量168105吨，环比+5775，同比-20510；硅铁上周产量11.18万吨，环比+0.6，同比+1.15。
- 需求：硅锰需求量122658吨，环比-705，同比-3660；硅铁需求量19966.7吨，环比-132，同比-578。
