钢铁产业链周报

【华宝期货】钢铁产业链周报 华宝期货2026.4.20 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 本周黑色行情预判02 03 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 02本周黑色行情预判 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 成材：基本面变化有限钢价延续震荡运行 Ø逻辑：上周，247家钢厂高炉开工率83.2%，环比之前一周持平，同比减少0.36个百分点；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比之前一周增加0.04个百分点，同比减少0.37个百分点；日均铁水产量239.5万吨，环比之前一周增加0.12万吨，同比减少0.62万吨。上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率62.29%，环比下降0.34个百分点，同比上升5.96个百分点；平均开工率75%，环比上升0.48个百分点，同比下降0.07个百分点。成材基本面变化不大，螺纹钢产量小幅下降，表观需求量有所回升，热卷则供需平稳，成材延续去库，但目前库存较往年同期略高，且去库斜率说明需求一般，不足以支撑价格走强。上周原材料的反弹对钢价形成带动作用。综合来看，钢材价格仍有震荡运行为主。 Ø观点：震荡运行。 Ø后期关注/市场风险：宏观政策；下游需求情况。 煤焦：刚性需求尚可盘面低位震荡 Ø逻辑：上周，煤焦期货价格止跌企稳，迎小幅反弹，焦煤主力换至09合约。现货端，4月以来焦煤市场流拍率增加，价格弱稳运行；近期焦企第2轮提涨焦价，受盘面回调影响钢厂接受意愿偏低，提涨尚在博弈过程中。 Ø从基本面来看，近期煤矿产量趋稳，上周523家炼焦煤矿原煤日均产量204.9万吨，环比增1.4万吨，精煤日均产量78.9万吨，环比减1.1万吨。进口端，蒙煤进口维持高通关、高库存现状，4月11日当周甘其毛都口岸日通关量18.3万吨，环比前一周下降0.3万吨，同比增加5.8万吨；该口岸库存量超430万吨，处于较高水平，基于目前焦煤期货交割仍以蒙煤为主要标的，因此蒙煤较高的供给使得卖交割一方处于相对有利地位，压制煤价反弹空间。需求尚可，上周钢厂高炉增产趋势放缓，日均铁水产量维持240万吨左右，同比减少0.62万吨。 Ø观点：短期煤焦市场需求尚可，支撑价格止跌企稳；焦煤临近05合约交割，当前蒙煤高通关高库存仍对交割形成压力。预计煤焦短期维持低位震荡运行。 Ø后期关注/风险因素：关注能化板块联动、焦钢企业生产节奏、进口煤通关变化等。 铁合金：供需仍偏宽松短期震荡为主 Ø逻辑：海外方面，美国3月最终需求PPI环比上涨0.5%，同比上涨4.0%，均低于市场预期，显示生产端通胀压力有所缓解。核心PPI同比上涨3.8%，环比仅上涨0.1%，同样不及市场预期，核心通胀指标同样表现温和。通胀数据全面低于预期，暂时缓解了市场对美联储可能被迫进一步加息的担忧，但能源价格波动仍是影响未来通胀路径的关键变量。国内方面，根据海关总署数据，一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元，同比增长15%，创历史同期新高，季度增速创近5年最高，出口与进口均实现两位数增长，外贸起势有力，开局良好。上周黑色金属盘面震荡上行，锰硅及硅铁期货主力合约跟随盘面小幅走强。截至4月17日，锰硅主力合约收盘价格为6230元/吨，环比4月10日收盘价格涨72元/吨，涨幅1.17%，硅铁主力合约收盘价格为5700元/吨，环比4月10日收盘价格涨24元/吨，涨幅0.42%。 •供应端：硅锰方面，4月17日Mysteel统计全国187家独立硅锰企业产量和开工率均小幅反弹。北方主产区内蒙日均产量及开工率小幅上升，宁夏工厂某大厂复产，日均产量及开工率小幅明显回升，北方产量整体有所增加。南方地区电价未见松动，叠加锰矿成本高位，成本压力仍然较大，企业复产意愿不足，开工情况持续偏弱，产量难有明显回升。广西日均产量及开工率小幅下降，贵州和云南日均产量及开工率低位持稳。硅铁方面，4月17日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业产量及开工率较明显回升，主要受主产区成本压力略有缓解带动部分企业试探性复产影响，但开工率仍较往年同期偏低，整体复产意愿仍显不足，产量释放相对有限。 •需求端：4月17日Mysteel统计五大钢种硅锰周度需求量122658吨，环比下降0.57%，硅铁周度需求量19966.7吨，环比下降0.66%。主要原因是铁水复产幅度稍有放缓，钢厂采购趋于谨慎，叠加终端用钢需求复苏偏弱，钢厂整体维持按需补库，铁合金周度需求小幅回落。4月河钢75B硅铁招标定价5950元/吨，较上轮持平。 •库存端：4月17日Mysteel统计全国63家独立硅锰样本企业库存37.6万吨，周环比下降0.15万吨，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业库存5.955万吨，周环比下降0.495万吨。本周硅锰库存环比小幅下降、但库存水平仍处往年同期高位，需求偏弱叠加供应收缩力度有限，去库进程偏缓；硅铁库存环比明显回落，库存水平较往年同期显著偏低，主要得益于前期供给偏紧及需求维持韧性，库存去化节奏较硅锰更为顺畅。 •成本端：硅锰方面，锰矿市场盘整运行，价格波动偏小，贸易商低价出货意愿偏弱，下游采购意愿一般，市场维持博弈状态，对硅锰成本支撑韧性较强。硅铁方面，兰炭价格偏稳运行，电价成本也保持高位，硅铁成本端支撑持稳。此外，据Mysteel4月13日调研硅铁硅锰大工业用电情况，各地区无变化。 Ø观点：短期硅锰受高库存与弱需求压制，成本支撑保持韧性，价格稳中偏弱，反弹受限；硅铁库存偏低、成本支撑偏稳，价格以盘整运行为主。 Ø后期关注/市场风险：国内宏观政策情况，下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。 03品种数据—成材 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量、表需 Ø螺纹钢产量：上周213.14万吨，环比-2.45；同比-16.08； Ø表观需求量：上周238.38万吨，环比+9.24；同比-35.44； 螺纹钢：产量：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周产量：上周181.76万吨，环比+9.26；同比-20.15； Ø螺纹钢短流程周产量：上周33.83万吨，环比-0.77；同比+3.37； 螺纹钢：库存 Ø螺纹钢社会库存：上周601.34万吨，环比-18.32，同比+68.58； Ø螺纹钢钢厂库存：上周200.62万吨，环比-6.92，同比+0.22；Ø螺纹钢总库存：上周801.96万吨，环比-25.24，同比+68.80； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：建筑钢材钢铁企业：厂内库存：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周度库存：上周172.85万吨，环比-2.36，同比-15.82； Ø螺纹钢短流程周度库存：上周34.69万吨，环比+1.25，同比+8.70； 热轧：产量、表需 Ø热轧产量：上周302.61万吨，环比+1.00，同比-11.79； Ø表观需求量：上周310.74吨，环比-1.98，同比-13.42； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 热轧：库存 Ø热轧社会库存：上周339.86万吨，环比-8.82，同比+50.14； Ø热轧钢厂库存：上周80.12万吨，环比+0.69，同比-4.71； Ø热轧总库存：上周419.98万吨，环比-8.13，同比+45.43； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：上海 Ø现货：HRB400E20mm:上海 Ø基差：1月：上周79/吨，环比-12，同比+50； Ø基差：5月：上周135元/吨，环比-1，同比+8； Ø基差：10月：上周97元/吨，环比-14，同比+40； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：北京 Ø现货：HRB400E20mm:北京 Ø基差：1月：上周109元/吨，环比-2，同比持平； Ø基差：5月：上周165元/吨，环比+9，同比-52； Ø基差：10月：上周127元/吨，环比-4，同比-20； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 热轧：基差：上海 Ø现货：Q235:5.75mm:上海 Ø基差：1月：上周-23元/吨，环比-15，同比-26； Ø基差：5月：上周13元/吨，环比-7，同比-35； Ø基差：10月：上周-4/吨，环比-11，同比-41； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—煤焦 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø焦炭总库存（焦企+钢厂+港口）：上周1009.25万吨，环比+7.75，同比-8.55； Ø独立焦企：上周81.9万吨，环比-0.2，同比-25.4； Ø247家钢厂：上周685.2万吨，环比+5.9，同比+20.8； Ø247家钢厂：库存可用天数：上周12.6天，环比+0.1，同比+0.3； Ø4港口：上周242.15万吨，环比+2.05，同比-3.95； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø焦煤总库存（焦企+钢厂+煤矿+港口+洗煤厂）：上周2626.13万吨，环比-16.52，同比-121.26； Ø独立焦企：上周1011.8万吨，环比+10.7，同比+35.7； Ø独立焦企：库存可用天数：上周11.8天，环比+0.2，同比+0.6； Ø247家钢厂：上周779.4吨，环比-5.2，同比-4.8； Ø247家钢厂：库存可用天数：上周12.6天，环比+0.2，同比+0.2； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø5港口：上周281.23万吨，环比-0.42，同比-56.15；Ø314家洗煤厂：上周344.1万吨，环比-10.7，同比+27.69；Ø523家炼焦煤矿：上周209.6万吨，环比-10.9，同比-123.7； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø独立焦企平均吨焦盈利：上周38元，环比-2，同比+87；Ø独立焦企产能利用率：上周74.8%，环比-0.2，同比+1.3；Ø独立焦企日均焦炭产量：上周64.7万吨，环比-0.2，同比-0.6； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø523家炼焦煤矿日均精煤产量：上周78.9万吨，环比-1.1，同比-0.3； Ø247家钢厂高炉日均铁水产量：上周239.5万吨，环比+0.12，同比-0.72； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公