钢铁产业链周报

【华宝期货】钢铁产业链周报 华宝期货2026.4.13 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 本周黑色行情预判02 03 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 02本周黑色行情预判 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 成材：需求偏弱致钢价承压 Ø逻辑：上周，247家钢厂高炉开工率83.2%，环比增加0.13个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比持平。上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均开工率74.52%，环比上升1.45个百分点，同比上升1.09个百分点。平均产能利用率62.63%，环比上升1.41个百分点。成材上周以震荡下跌为主，每日均以小阴线收盘，价格重心不断下移。价格的下跌主要源于两点，一是原材料焦煤和铁矿石的走低，上周原料跌幅明显大于成材；二是成材下游需求低迷，目前已是传统的需求旺季，尽管钢材呈现了去库存和表观需求量上升，但终端市场现状不足以对价格构成推升。关注去库斜率。 Ø观点：震荡运行。 Ø后期关注/市场风险：宏观政策；下游需求情况。 煤焦：蒙煤通关仍处高位盘面弱势震荡 Ø逻辑：上周，煤焦期货合约价格延续震荡下跌走势，焦煤近两周累计下跌约14%，主力正逐步换月至09合约。现货端，4月以来焦煤市场流拍率增加，价格弱稳运行；近期个别地区焦企开始第2轮提涨焦价，本周关注落地情况。 Ø从基本面来看，上周煤矿产量趋稳，煤矿原煤、精煤日均产量分别为203.5万吨、80.0万吨，均较前一周微降0.3万吨；上周矿端转为增库，焦化厂再次进入降库趋势。进口端，蒙煤进口维持高通关、高库存现状，上周甘其毛都口岸日通关量18.3万吨，环比前一周下降0.3万吨，同比增加5.8万吨；该口岸库存量维持430万吨左右，基于目前焦煤期货交割仍以蒙煤为主要标的，因此蒙煤较高的供给使得卖交割一方处于相对有利地位，压制煤价反弹空间。需求端，上周钢厂高炉维持增产趋势，增产幅度有所下降，日均铁水产量回升至239.38万吨，周环比增加1.99万吨，同比减少0.84万吨。当前成材处于去库周期，旺季特点仍将持续，支撑高炉复产预期落地。 Ø观点：短期煤焦市场需求尚可，支持焦价提涨落地；焦煤临近05合约交割，当前蒙煤高通关高库存仍对交割形成压力。预计煤焦短期维持弱势震荡运行。 Ø后期关注/风险因素：关注能化板块联动、焦钢企业生产节奏、进口煤通关变化等。 铁合金：需求弱修复盘面小幅震荡 Ø逻辑：海外方面，美国3月消费者价格指数同比增长3.3%，为2024年5月以来新高，主要受中东冲突影响下能源价格大幅上涨带动，这一数据显著强化通胀粘性，导致市场对美联储降息预期进一步延后，也加剧了大宗商品与新兴市场汇率的波动。国内方面，3月CPI同比上涨1.0%，环比回落，PPI同比上涨0.5%，结束长期同比下降趋势实现转正，环比涨幅明显扩大，整体呈现CPI温和、PPI回暖的格局，国内经济稳步复苏但内需仍有待进一步提振。上周黑色金属盘面小幅震荡下行，锰硅及硅铁期货主力合约跟随盘面回调。截至4月10日，锰硅主力合约收盘价格为6120元/吨，环比4月3日收盘价格跌306元/吨，跌幅4.76%，硅铁主力合约收盘价格为5676元/吨，环比4月3日收盘价格跌148元/吨，跌幅2.54%。 •供应端：硅锰方面，4月10日Mysteel统计全国187家独立硅锰企业产量和开工率均大幅下滑。北方主产区内蒙日均产量及开工率明显下降，产量减量幅度较大，目前减产执行较严格，多执行30%减产计划，后续个别新增产能继续出铁，另有检修结束视行情复产的工厂，整体产量或将继续呈减少趋势。宁夏日均产量及开工率小幅下调，检修减产仍在进行。南方地区电力成本依然维持高位，成本压力较大，复产依然较为困难。硅铁方面，4月10日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业产量及开工率较明显回升，主因主产区部分企业检修结束、但开工率较往年同期仍明显偏低，受行业利润偏弱、能耗及环保管控持续影响，整体供给仍处于相对低位，复产力度较为有限。 •需求端：4月10日Mysteel统计五大钢种硅锰周度需求量123363吨，环比增加1.67%，硅铁周度需求量20098.4吨，环比增加1.84%。硅锰、硅铁周度需求量均环比继续回升，主因铁水产量季节性回升，钢厂刚需补库带动。目前终端需求仍呈现弱复苏态势，钢厂多以按需采购为主，合金需求仅边际改善，短期内难有明显增量。4月河钢75B硅铁招标定价5950元/吨，较上轮持平。 •库存端：4月10日Mysteel统计全国63家独立硅锰样本企业库存37.75万吨，周环比增加0.57万吨，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业库存6.45万吨，周环比增加0.29万吨。当前需求回升幅度弱于供给释放节奏，叠加钢厂维持低库存刚需采购、市场成交偏弱。当前硅锰库存仍处历史同期高位，硅铁库存绝对量偏低，但两者均呈供需宽松下累库趋势，对合金价格形成压制。 •成本端：硅锰方面，因成本增加外盘涨幅较大，但期货盘面走弱拖累国内现货价格小幅松动，下游采购意愿较低，硅锰成本端支撑小幅转弱。硅铁方面，兰炭价格整体持稳，电价成本维持高位，硅铁成本端支撑较稳固。此外，据Mysteel4月7日调研硅铁硅锰大工业用电情况，青海地区电费环比上周下降0.02-0.05元/千瓦时，宁夏地区环比上周上涨0.01元/千瓦时，山西地区下降0.03元/千瓦时。其余各地区无变化。 Ø观点：硅锰供给端明显收缩，但成本支撑小幅转弱，且库存维持高位，叠加需求恢复暂不及预期，预计价格稳中偏弱运行，上行驱动有限。硅铁成本支撑暂稳，且库存水平偏低，但需求修复力度偏弱，预计价格以盘整运行为主。 Ø后期关注/市场风险：国内宏观政策情况，下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—成材 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量、表需 Ø螺纹钢产量：上周215.59万吨，环比+8.49；同比-16.78； Ø表观需求量：上周229.14万吨，环比+0.88；同比-23.54； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周产量：上周181.76万吨，环比+9.26；同比-20.15； Ø螺纹钢短流程周产量：上周33.83万吨，环比-0.77；同比+3.37； 螺纹钢：库存 Ø螺纹钢社会库存：上周619.66万吨，环比-12.44，同比+56.56； Ø螺纹钢钢厂库存：上周207.54万吨，环比-1.11，同比-7.12；Ø螺纹钢总库存：上周827.20万吨，环比-13.55，同比+49.44； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：建筑钢材钢铁企业：厂内库存：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周度库存：上周172.85万吨，环比-2.36，同比-15.82； Ø螺纹钢短流程周度库存：上周34.69万吨，环比+1.25，同比+8.70； 热轧：产量、表需 Ø热轧产量：上周301.61万吨，环比-4.60，同比-11.69； Ø表观需求量：上周312.72吨，环比-7.54，同比-2.61； 热轧：库存 Ø热轧社会库存：上周348.68万吨，环比-10.20，同比+50.6； Ø热轧钢厂库存：上周79.43万吨，环比-0.91，同比-6.80； Ø热轧总库存：上周428.11万吨，环比-11.11，同比+43.80； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：上海 Ø现货：HRB400E20mm:上海 Ø基差：1月：上周91/吨，环比+30，同比+92； Ø基差：5月：上周136元/吨，环比+23，同比+19； Ø基差：10月：上周111元/吨，环比+25，同比+69； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：北京 Ø现货：HRB400E20mm:北京 Ø基差：1月：上周111元/吨，环比+34，同比+13； Ø基差：5月：上周156元/吨，环比-7，同比-41； Ø基差：10月：上周131元/吨，环比-5，同比+9； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 热轧：基差：上海 Ø现货：Q235:5.75mm:上海 Ø基差：1月：上周-8元/吨，环比+15，同比+11； Ø基差：5月：上周20元/吨，环比+5，同比-30； Ø基差：10月：上周7/吨，环比+12，同比+36； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—煤焦 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø焦炭总库存（焦企+钢厂+港口）：上周1001.5万吨，环比-1.89，同比-6.89； Ø独立焦企：上周82.1万吨，环比-2.3，同比-25.2； Ø247家钢厂：上周679.3万吨，环比-3.6，同比+11.3； Ø247家钢厂：库存可用天数：上周12.5天，环比-0.1，同比+0.1； Ø4港口：上周240.1万吨，环比+4.01，同比+7.01； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø焦煤总库存（焦企+钢厂+煤矿+港口+洗煤厂）：上周2642.65万吨，环比-18.12，同比-103.88； Ø独立焦企：上周1001.1万吨，环比-49.2，同比+35.4； Ø独立焦企：库存可用天数：上周11.6天，环比-0.6，同比+0.4； Ø247家钢厂：上周784.6吨，环比-3.7，同比+5.0； Ø247家钢厂：库存可用天数：上周12.4天，环比-0.1，同比持平； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø5港口：上周281.65万吨，环比+7.38，同比-67.27；Ø314家洗煤厂：上周354.8万吨，环比+18.2，同比+37.99；Ø523家炼焦煤矿：上周220.5万吨，环比+9.2，同比-115.0； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø独立焦企平均吨焦盈利：上周40元，环比-8，同比+93；Ø独立焦企产能利用率：上周75.0%，环比+0.1，同比+2.0；Ø独立焦企日均焦炭产量：上周64.9万吨，环比+0.1，同比+0.1； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！