玻璃纯碱：供需不佳，价格回落

国贸期货黑色金属研究中心2026-6-22 黄志鸿从业资格证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761 01 主要观点及策略概述 PART ONE 玻 璃:供 需 弱 稳 ， 价 格 承 压 纯 碱:供 需 承 压 ， 价 格 偏 低 期货及现货行情回顾 PARTTWO 玻 璃 行 情回 顾 玻璃价格：本周期货价格震荡走低。 纯 碱 行 情回 顾 纯碱价格：本周价格回落。 价差/基 差 行 情回 顾 纯碱价差及基差：09-01价差震荡，基差震荡玻璃价差及基差：09-01价差震荡，基差震荡 03 供需基本面数据 PART THREE 玻 璃 供 给 ：持 稳 产量持稳为主。本周全国浮法玻璃日产量为14.8万吨，比11日+2.11%。行业开工率为69.05%，比11日-0.34个百分点；行业产能利用率为73.63%，比11日+1.52个百分点。本周前期点火生产线出玻璃，供应量震荡增长。尽管当前市场对后市的供应减量有一定预期，但短期供应仍以持稳为主。 玻璃生产利润震荡。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-154.23元/吨，环比-4.28元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-53.32元/吨，环比-27.39元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-150.33元/吨，环比-2.86元/吨。 玻 璃 需 求 ： 承 压 依 旧 深加工订单承压：全国深加工样本企业订单天数均值8.7天，环比+0.49%，同比-16.0%；原片库存在9.2天，环比+1.97%，同比-4.8%。 地产中后端竣工数据不佳：1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积548775万平方米，同比下降12.3%。房屋新开工面积17929万平方米，下降22.6%。房屋竣工面积14087万平方米，下降23.4%。 库存震荡，企业总库存7599.3万重箱，环比-58万重箱，环比-0.76%，同比+8.74%。折库存天数33.9天，较上期-0.6天。 纯 碱 供 给 ： 产 量震 荡 供应增加，本周纯碱产量77.17万吨，环比增加2.62万吨，涨幅3.52%。其中，轻质碱产量33.80万吨，环比增加1.09万吨。重质碱产量43.38万吨，环比增加1.53万吨。检修企业逐步恢复，产量增加，但个别企业停车或减量。近期个别企业检修及减量运行，前期检修企业恢复，整体供应增加。 碱厂利润震荡下行：氨碱法理论利润-75.48元/吨，环比下降13.5元。周内海盐价格呈现上行，故氨碱法利润窄幅下移。联碱法理论利润（双吨）3.50元/吨，持平。 纯 碱 需 求 ：需 求 稳 中 偏 弱 直接需求偏弱，短期浮法和光伏玻璃日熔量偏弱，后市需求仍承压为主， 库存震荡，厂家总库存170.02万吨，较上周四减少1.19万吨，跌幅0.70%。其中，轻质纯碱104.34万吨，环比增加0.36万吨；重质纯碱65.68万吨，环比下降1.55万吨。去年同期库存量为172.67万吨，同比下降2.65万吨，跌幅1.53%。大部分企业产销维持，个别检修库存继续下降。 综 述 近期供需基本面偏弱，玻璃纯碱价格震荡承压为主。 基本面上，玻璃供给需求承压的格局不变，虽然供应扰动预期增强，但依旧持稳。纯碱方面，检修逐步减少，供应恢复，需求走弱，供需同样承压。不过短期供应端的故事仍有可能再度交易，低位价格易反弹。 策略推荐：暂时观望。 风险关注：检修、新产能投产及下游需求等。 黄志鸿：国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。专注钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究，擅长行业基本面及品种行情走势分析，专业为客户提供高质量的研发咨询服务，曾获期货日报"最佳工业品期货分析师"称号。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。