下游需求维持弱势，行情寻找下方支撑：中辉期货钢材周报

【市场概况】：本周黑色板块整体性回落，螺纹主力周跌1.5%，热卷跌0.9%，铁矿跌2.2%，焦炭跌2.8%，焦煤跌7.3%。钢厂利润尚佳，生产积极性较高，铁水产量环比上升，处于近年来同期高位。电炉谷电维持正利润，钢材整体供应水平较高。需求进入淡季，五大材表观消费同期低位，5月经济数据表现疲弱，下游房地产、基建、制造业投资增速边际继续走低。螺纹钢、热卷库存存在进一步上升的可能，供需层面整体偏弱。山西煤矿复产进度较慢，但近期复产预期有所升温，同时进口蒙煤持续高位，对行情形成压制。铁矿石海运费随原油回落，中期持续面临宽松压力。 【策略建议】：钢材目前向上驱动比较缺乏，主要是基差收敛以及焦炭提涨带来的成本支撑。而利空驱动相对较强，需求持续滑坡同时原料端铁矿石支撑松动，后续或测试前低3100附近支撑。 基差及月差在库存压力下倾向于走反套格局。卷螺差近期震荡，目前水平处于近年来偏高水平，同时后期热卷累库或加快，价差存在一定收缩空间。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 •1-5月粗钢产量4.16亿吨，同比降3.9%。•五大材截至目前产量同比降1.9%。•截至本周，247家钢厂铁水累计产量同比降0.5%。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •30大中城市的商品房成交面积累计同比降8%。•100城土地累计成交面积同比降12%。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,SMM,中辉期货有限公司 •今年1-5月钢材出口4455万吨，同比降8.1%。•受战争影响，中东钢材需求下降明显，对中东出口量持续下滑。 来源:中辉期货有限公司 •螺纹总库存正常，杭州库存仍然偏高，去库加快。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 •热卷总库存同期偏高，去库偏慢。•华东总库存近期去库正常。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •螺纹钢10基差震荡，变化不大。•季节性上10基差后期面临走弱，目前基差同期仍偏高，存在一定回落空间，可关注期现反套的机会。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •热卷基差低位波动，后期同样面临季节性走弱的规律。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •螺纹10-1月差低位波动，变化不大。近期总库存去化放缓，月差面临比较明显的压制。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •热卷10-1月差走弱，根据季节性估算，后期库存累库或加速，压制月差表现。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司