工业硅&多晶硅周度报告：消息落空，警惕波动

工业硅&多晶硅：消息落空，警惕波动 工业硅&多晶硅：消息落空，警惕波动 总结 1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加1180吨至8.03万吨，周度开炉率上调0.5%至29.65%，周内开炉数量增加4台至236台。西北地区，新疆和甘肃各关停1台硅炉，西北总计163台硅炉在产；西南地区，四川新开3台硅炉，云南新开3台在产，西南总计47台硅炉在产；其他地区周内暂无变动。 2、需求：多晶硅P型下调500元/吨至2.95万元/吨，N型下调500元/吨至3.25万元/吨。硅料厂挺价策略难以延续，贸易商低价抛货量增强，混包料价格继续松动。下游硅片至组件带来的批量备货不足，行业等待政策面能否落地。有机硅周度价格持稳在14800-15100元/吨。衢州大会设定有机硅行业推行40%减产与限价机制，单体厂预售单已排至6月中旬，但新单开始出现跟进乏力迹象，现货流通货源再度出现低价成交。多晶硅周度产量下滑600吨至2.38万吨，DMC周度产量增加300吨至4.09万吨。 3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库3315至15.56万吨，多晶硅周度累库1600吨至3.69万吨。社库方面，工业硅周度累库1.09万吨至44.8万吨，其中厂库累库1.01万吨至25.22万吨。黄埔港累库300吨至6.1万吨，天津港累库200吨至8万吨，昆明港累库300吨至5.48万吨。多晶硅厂库周度去库3000吨至28.8万吨。 4、观点：周内四川工业硅厂家复工，以通氧551和421为主，市场高低品价差收平。当前硅煤存在成本托底，但端午节前下游无集中性补货，叠加节后西南有提速复产规划，后续工业硅库存边际增压，难以走出上方空间。多晶硅方面，因前期政策传闻并未更新，官方也未发布任何权威信息佐证，炒作热情开始自然消退。套保盘集中涌入下仓单大量增加，炒作泡沫破裂后盘面已回归基本面定价，多晶硅转为弱势震荡节奏。注意到当前消息面扰动仍有反复可能，尤其关于能耗政策何时落地、力度如何，以及是否有其他反内卷措施出台等消息存在炒作空间，且相关影响在价格底部区间会被放大，仍需警惕盘面大幅波动风险。 目录 1、期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，18日主力2609收于8560元/吨，周度跌幅2.12%；多晶硅震荡偏弱，主力2609收于35840元/吨，周度跌幅3.82%。 2、现货价格：全线持稳，其中不通氧553持稳在8950元/吨，通氧553持稳在9200元/吨，421持稳在9550元/吨。多晶硅P型下调500元/吨至2.95万元/吨，N型下调500元/吨至3.25万元/吨。 3、价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳；工业硅现货贴水100元/吨扩至贴水145元/吨，多晶硅现货贴水2175元/吨扩至贴水4765元/吨。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比增加1180吨至8.03万吨，周度开炉率上调0.5%至29.65%，周内开炉数量增加4台至236台。 5、需求：多晶硅周度产量下滑600吨至2.38万吨，DMC周度产量增加300吨至4.09万吨。 6、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库3315至15.56万吨，多晶硅周度累库1600吨至3.69万吨。社库方面，工业硅周度累库1.09万吨至44.8万吨，其中厂库累库1.01万吨至25.22万吨。黄埔港累库300吨至6.1万吨，天津港累库200吨至8万吨，昆明港累库300吨至5.48万吨。多晶硅厂库周度去库3000吨至28.8万吨。 1.1期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，周度跌幅2.12%；多晶硅震荡偏弱，周度跌幅3.82% 1.2现货价格：不通氧553#持稳，通氧553#持稳，421#持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：工业硅现货贴水140元/吨转至升水40元/吨，多晶硅现货升水770元/吨收至145元/吨 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格持稳，硅煤价格上调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：6月西南丰水期电价出现0.1-0.2元/度下调空间 1.7成本利润：本周行业平均成本小幅回落至8990元/吨，行业平均盈利扩至8元/吨 1.8产地利润：主产地新疆利润持稳，云南、四川利润收窄，内蒙亏损持稳，甘肃亏损收窄 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：周度开炉率上调0.5%至29.65%，周内开炉数量增加4台至236台 2.2供给：工业硅周度产量环比增加1180吨至8.03万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：工业硅周度累库3315吨至15.56万吨，多晶硅周度累库1600吨至3.69万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库累库1.01万吨至25.22万吨，黄埔港累库300吨，天津港累库200吨，昆明港累库300吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：主要由多晶硅板块支撑，在有机硅逐步控产、多晶硅复产节奏下，多晶硅消费占比向上修复 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：P型下调500元/吨至2.95万元/吨，N型下调500元/吨至3.25万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：硅料厂挺价策略难以延续，贸易商低价抛货量增强，下游硅片至组件带来的批量备货不足 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：DMC周度价格持稳在14800-15100元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：衢州大会设定有机硅行业推行40%减产与限价机制，单体厂新单开始出现跟进乏力迹象 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费稳中有升，原生铝合金开工率下调，再生铝合金开工率下调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计6月工业硅延续边际过剩，成本托底；多晶硅边际过剩加剧，承压磨底 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。